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定向增发股权投资的特点是什么？ 儋州市用户 浏览：1488 最新回答日期：2015-01-08 15:52:33

第一信托网回答： 你好，有以下几个特性，第一、认购起点非常高，且对认购人要严格要求，一般为大型财务公司、证券公司、基金公司及国内大型企业机构，第二、定向增发股票一般都比较优质，通过定向增发往往有利上市公司未来发展，第三、参与定向增发可使投资人以更低的价格获得上市公司股票。 从业务性质来说，定向增发股权投资信托属于主动管理型证券私募投资信托产品，且属于典型的非保本浮动收益信托理财产品。从盈利模式来说，这类信托产品的信托管理报酬相对较高，因为信托公司往往参与浮动收益的分成，如果信托财产套利后盈利 1 亿的话，信托公司通常可以获得 5%-10%的浮动信托报酬，即 500 万-1000 万。从营销模式来看，一般认购这类信托产品的客户主要为自身资金或资格未达到直接参与定向增发投资的小型企业机构，通过信托模式可以间接参与。从风险角度来看，虽然投资定向增发股票比直接投资二级市场风险明显要小，但是由于投资风险仍受大盘等外部因素的直接影响，而且投资期有至少一年的锁定期，如果出现大熊市等不可预测的情况，还是有可能会面临巨额亏损的情况，特别是如果投资决策失误，以过高的价格参与了定向增发，那么风险相反可能比二级市场直接认购来的还要大，比如 2009 年平安信托通过信托方式参与海通证券的定向增发，由于投资失误，报价过高，导致最终近 20 亿的投资对价在信托期限到期套现后亏损了近 50%。所以定向增发投资还是具有一定的风险的。

我国房地产信托与 REITS 的区别是什么？ 儋州市用户 浏览：2075 最新回答日期：2015-01-08 15:45:30

第一信托网回答： 你好，区别有以下几点： ①RETTs 是信托投资行为，是信托基金持有人通过持有信托基金而间接拥有REITs 所投资的不动产，是权益买卖行为；而目前国内运用的房地产集合信托投资计划大多还是债权融资或变相融资行为，信托持有人并不直接或间接拥有信托所投资的资产。另外一些带有回购的股权投资信托，信托投资人获取的均是固定收益，实际上也不是真实意义上的投资行为。 ②REITs 具有基金性质，而且可以随时转让，在证券市场上具有极强的流动性；而国内的信托计划并不具有基金性质，流动性极差，在信托计划设计初期就安排了信托本金的偿还，并设定了严格的信托期限。 ③RETTs 发行后，将产权与资产管理权进行彻底分开，真正实现了所有权与经营权的分离，并且 REITs 设立后，将由专业的基金管理人管理。而信托计划实现的融资功能则是房地产企业获取信托融资后继续进行房地产项目的开发，并没有房地产管理机构参与进来。 ④收益途径和收益方式的区别：REITs 的收益途径主要来源于 REITs 持有不动产的出租收益，收益与经营管理水平直接联系，而且至交易发生之日起，不动产的收益就已经产生；而国内信托投资收益从现实情况来看是固定的，即房地产企业通过信托融资赚取再多的收益均与投资人无关，但房地产行业一旦发生系统性风险，投资人的收益和本金却有可能受损。因而，从本质上讲，我国信托投资人获取的收益与和承担的风险并不对称。 ⑤还有更为深层次的区别是：REITs 与股票相似。股票作为资本市场的交易工具，是庞大的资本市场的浓缩，是资本市场资源配置的表现终端，是全球产业进步、产业重组和产业整合的钥匙。而 REITs 则相当于是房地产的资本市场终端，房地产行业整合与资源配置的工具。而我国运作的信托计划却没有房地产资源配置的能力。

今年入市“活水”将达数万亿元？ 乌兰浩特市用户 浏览：1438 最新回答日期：2015-01-08 11:43:16

第一信托网回答： 你好，部分机构认为，今年有望进入A股市场的增量资金可达数万亿元。同时，股市融资功能的正常发挥将有效满足企业需求，降低企业的杠杆率，也有助于抑制股价虚高，尤其是抑制炒小、炒新的行为。 受益于居民收入配置变化、融资融券业务发展、养老金并轨落定、社保基金管理制度改革、市场逐渐向海外资金开放等因素，估计今年A股市场新增资金供给可达2.8万亿元，乐观情形下可达4.6万亿元。其中，居民收入配置的贡献最大。如果今年保持近年来的居民可支配收入增长水平和消费占比，储蓄意愿不大幅提升，购房支出保持平稳，则流入股市及其他投资品的资金有望达3.6万亿元。如果按照去年的分配情况，约一半资金流入股市，则这部分贡献可达1.8万亿元。 　　即便经过近期的大幅上涨，沪深300指数目前市盈率（基于2015年盈利预测）仅为11.5倍，市净率仅为1.55倍，预期股息收益率为2%，不管采用哪种估值方法衡量都并不贵。因此，虽然股市重估的过程可能不会一帆风顺，但重估之路应该才刚刚开始。

信托基金现在在国内是什么状况？ 晋中市 用户 浏览：16226 最新回答日期：2015-01-08 11:03:59

第一信托网回答： 在中国，最接近美国产业投资基金形态的金融产品就是信托公司开发的信托基金。其开发依据是《信托法》，全部采用信托制形式，这是与美国产业投资基金最大的差异。观察2002年7月至今中国信托基金的发展，它弥补了企业不能发行债券、股票的不足，丰富了企业的融资渠道，也为投资者提供了一种价值投资的渠道，使得投资者分享了中国经济增长的成果。 无论发行规模的大小，目前信托公司、信托执行经理很少出资认购信托基金的部分份额。这样对业务人员缺乏制衡机制。业务人员开发信托项目的初衷可能主要是为了获取自己的业绩提成，存在冒险冲动，因此，业务人员、其所在信托公司与投资人三者之间存在信息不对称与利益冲突的可能。

怎样用好旅游意外险？ 福清市用户 浏览：770 最新回答日期：2015-01-08 10:59:52

第一信托网回答： 你好： 　旅行社责任险是国家旅游局要求旅行社在年审前必须先行购买的保险。旅行社责任险负责的是旅行社在经营中，由于旅行社自身的原因，应当承担的对其游客的赔偿责任，包括人身赔偿和财产赔偿。此保险重点在于“旅行社依法应当承担的赔偿责任”， 投保人、被保险人都是旅行社，也就是说，旅行社交钱，旅行社领赔款(再赔给游客)。 　　投保旅行社责任险是必需的，但它不能覆盖旅行中的所有意外事故， 此险种仅为旅行社因疏忽或过失所需承担的责任埋单，如果游客由于自身的原因发生了意外事故则不在承保范围。而旅游意外险承保游客在旅游过程中，由于意外事故造成的游客人身伤害。 　　具体来说，目前中国个人可投保的旅游意外险主要有旅游意外保险、个人旅游意外保险和旅游救援保险几种。其中，旅游意外保险没有年龄限制，但必须是在旅行社安排的行程中发生事故才属于赔偿范围。而个人旅游意外保险有年龄限制，但赔付范围不限于在旅行社安排的行程中，即使是在自助游中发生了事故，当事人也可获得赔付。 　　值得注意的是，如果意外的发生属于旅行社的责任，旅客可以同时求偿旅行社责任险和旅游意外保险。 　　周知给大家提个醒，旅行社责任险投保人必须是在中华人民共和国境内依法登记注册、并持有旅行社业务经营许可证的公司。目前符合此资质要求的，全国范围内有2万多家，他们可以投保旅行社责任险并享受基本保障。但如俱乐部、自助游组织、会务公司等不具备旅行社资质的机构，则不可投保旅行社责任险。也就是说，提前验清旅游机构的资质是很有必要的。

2015年有哪些可能颠覆市场的“灰天鹅”事件？ 北京市用户 浏览：767 最新回答日期：2015-01-08 09:22:55

第一信托网回答： 你好，如下是在2015年要关注的“灰天鹅”事件： 　　1、美联储(Fed)政策失误 　　美联储主席耶伦在其12月份的新闻发布会上安抚了多头，承诺美联储在加息问题上会步伐缓慢但稳定。不过这仍是一个很难的平衡动作。如果美联储受到了惊吓並且行动过早过快，那可能拖累经济复苏，然后迫使美联储政策逆转。而在另一种极端情况下，事实可能证明美联储过于耐心，进而或导致决策者必须激进加息以追赶再度飙升的通胀的情境。 　　2、油价反转 　　由于全球供应过剩而需求增长乏力，市场对原油价格前景的普遍悲观情绪是可以理解的。但滙丰(HSBC)油气股研究部门的全球负责人格雷警告说，供需状况可能会迅速改变。 　　3、欧洲政局 　　这一次，欧洲最紧迫的威胁又是源自希腊。1月份提前大选的可能性依然存在，民调结果显示，反对紧缩措施的激进左翼联盟(Syriza)有望掌权。虽然该党派已经软化了之前呼吁撕毁救助协议的立场，但激进左翼联盟领导下的政府仍有成为滋生不安情绪的新来源。 　　4、网路战 　　衡量2015年面临的尾部风险时，很难把2014年的一些事件拋诸脑后，尤其是朝鲜对索尼公司(Sony Co., 又名:新力公司)旗下的索尼影视娱乐有限公司(Sony Pictures)明显的骇客攻击。这一事件凸显出(国家支持的或者其他机构发起的)网路攻击威胁给单个公司、支付系统乃至互联网本身带来的潜在风险。这些网路战可能在未来几年引发一些最令人担忧的问题。在这些事件面前，2013年Target Corp.资料泄露则显得像个小把戏。 　　5、流动性枯竭 　　今年10月15日发生的“迷你闪电崩盘”事件导致10年期美国国债收益率一度暴跌了35个基点，随后又收复了大多数失地，这一事件凸显出外界担心潜在的具有破坏性影响的流动性枯竭可能会变成一种更加频繁的现象。出现这类问题一定程度上是因为造市商不愿冒险持有美国国债等证券的库存。与其持有在买家和卖家错配时才可被动用的证券库存，造市商更愿意像经纪商那样只扮演撮合现有买家和卖家的角色。 　　6、新兴市场货币危机 　　油价正在暴跌，巴西和俄罗斯等产油国的货币也难逃厄运。美联储已经表明將在2015年的某个时候启动加息进程。这给新兴市场国家带来挑战，新兴市场货币可能迅速贬值，因为交易员将拋弃新兴市场货币、转投高收益的美元。如果油价继续下跌，美联储兑现了加息的暗示，则可能破坏数种新兴市场货币的稳定。 　 7、乌克兰或其他地区的战争 　　东乌克兰的冲突远未结束。俄罗斯族分裂分子11月份宣布顿涅茨克(Donetsk)和卢甘斯克这两个地区为独立共和国。似乎只有军事干预才可能夺回乌克兰失去的这两个地区，而在乌克兰国家破产、人心惶惶之际，夺回失地不太可能。 　　8、埃博拉疫情 　　虽然世界卫生组织(World Health Organization)曾表示，埃博拉在几內亚和塞拉里昂的传播速度正在减缓，但塞拉里昂並非如此幸运。 　　美联社(Associated Press)报导，在塞拉里昂对抗埃博拉最资深的医生之一威洛比(Victor Willoughby)上周四因感染埃博拉病毒而去世；他是该国第11名死于该病毒的医生。 　　9、恐怖主义问题 　　《纽约时报》(New York Times)上周四报导称，对军事组织伊斯兰国(Islamic State of Iraq and Syria, 简称ISIS)的空袭频率加大，这已经帮助库尔德武装近日来收复了一片伊拉克领土。 　　10、中日冲突 　　过去几十年，中日一直就东中国海(中国称东海)几座无人居住岛屿(中国称钓鱼岛，日本称尖阁诸岛)的归属问题存在争端，这一争端将继续发酵。 　

信托有风险吗？风险在什么地方？ 岳阳市用户 浏览：539 最新回答日期：2015-01-07 16:51:52

第一信托网回答： 第一：系统性风险。信托目前的存量资产接近12万个亿左右，这么大的一个资产体量本身就潜藏着一定的系统性风险，出现风险事件的信托项目涉及多个行业；所在区域不仅包括江浙沪鲁等华东沿海经济发达地区，也包括经济发展水平一般的中部内陆地区、东北地区；出现风险事件的信托公司既有业内排名前十、风险管理能力和经验较为成熟的行业领先者，也有正处在快速发展阶段、风险管理体系建立健全中的业内排名中下游的信托公司；所以当一个行业发展到很大的一个规模的时候整个行业的系统性风险也会加大。比如银行目前也有百分一左右的坏账。 第二:宏观经济下行的风险。信托行业主要是为宏观实体经济服务的，因此信托产品会涉及到多个实体经济的行业，主要有房地产，基建，煤炭等行业，而至今出现风险事件的信托产品主要是一些产能过剩的行业以及房地产项目，这与整个宏观经济的发展有关，目前整个经济增速在放缓，产业也在调整和改革，一些前些年发展过猛，产能过剩的行业受到控制，在走下坡路，比如产能过剩的煤炭行业，出现问题的项目就不少，而房地产也过了高速发展期，有些三四线城市明显供大于求，尤其今年以来房地产行业整体的动荡导致房地产信托风险加大。

投资人如何应对P2P金融平台跑路？ 遵义市用户 浏览：591 最新回答日期：2015-01-07 14:29:52

第一信托网回答： 你好，首先，先探虚实。兵分两路，由投资人聘请的法律顾问直接与平台律师交涉、取证、谈判是否可回款以及数额、比例；一旦谈判破裂，投资人直接到当地公安局经侦大队报案。(请携带报案材料，含网络下载合同、银行凭证、提款困难截图、网站虚假宣传截图和其他证据) 　　其次，把握时机。如刑事顺利立案，协助警方提供平台老板及主要成员的财产情况，含房产、车辆、账户、债权和股权。如未能刑事立案，立刻开启民事诉讼，采用诉前财产保全等的方法将对方主要账户控制住，一旦有款进来，优先满足原告的诉求。 　　再次，理性维权。我国正在走向法治的进程中，法治环境逐渐好转，投资人应当尊重法律，信任法律人。在维护个人利益过程中，采取合法方式。在某些案件中，投资人将平台债主或法定代表人圈禁，实际上是触犯了法律，构成非法拘禁罪。

如何才能让征信系统变得更好？ 苏州市用户 浏览：907 最新回答日期：2015-01-07 13:43:50

第一信托网回答： 你好，首先，会希望征信系统收录的数据更多。信用卡逾期之所以屡屡成为麻烦，还是因为征信系统中记录的数据太少了。如果没有其它关于这个人的数据来支撑，还真不好对着孤零零的一个信用卡逾期记录判断他是不小心还是有意为之。央行作为金融核心记录的权威信息当然很重要，可同时也需要阿里、腾讯等等每天和海量用户打交道的企业提供自己领域内的用户数据，才能准确反映一个人的信用到底怎么样。 　　第二，希望征信系统判断标准更灵活。信用卡逾期确实是很糟糕的事情，但忘记还款这事真的很难杜绝。如果刷卡消费很多，逾期又只是偶尔几天，通融一下不是什么坏事。问题是人行征信系统只管记录不管判断，只要被记下信用卡逾期一次，管房贷的银行就可能找你麻烦。如果能有一个信用打分机制综合考虑信用卡逾期等记录，如此惨痛的领悟或许就能少一点。 　　第三，更希望能在征信系统里攒人品。例如兢兢业业工作的老百姓，平时生活工作中比那些莽夫更谨慎更收规矩，只要这些信息能够记录下来就可以证明我们更值得信赖，配得上更高的贷款额度或者更低的贷款利息。这甚至有可能成为一种社会风气的导向，起码让更守规矩的人在信用评分上得到应有的奖励，以免让不守规矩的莽夫产生有便宜不占大蠢蛋的逆向激励。

原油还在降低吗？ 金银又如何？ 宁德市用户 浏览：18282 最新回答日期：2015-01-07 11:18:41

第一信托网回答： 你好， 美国原油期货昨晚一度跌破50美元，盘中一度触及49.68美元每桶，为2009年4月以来最低水准，随后的交易时段中持稳于50美元附近。沙特阿拉伯披露，已经大幅降低对欧洲买家和美国炼厂的月度石油售价，这是6月以来第六次降价，表明沙特正不遗余力地想守住市场份额。与此同时，俄罗斯石油产量创苏联解体以来新高，伊拉克石油出口量创下1980年以来纪录。供给各方不断扩大竞争的同时，原油价格持续承压。 一般情况下，原油作为白银的先行指标，原油下跌会引发白银下跌。这一“经验”在感恩节前后曾经被验证，当时石油输出国组织宣布不减产引发了原油大跌，进而让白银创下14.42的新低。然而，这一次似乎并没有再次见效，白银昨日收于16.07，并有持续上扬之势。黄金也反弹至1203.70收盘，金银似乎都有走强之势。 原油和白银在基本面上的联系基于两者都是大宗商品，实体经济的萎缩尤其是工业萎缩将会打击原材料的需求。因此基于需求下降而引发的原油下跌将会传导至白银，这也是2014年商品普降的原因。然而，在全球政府和央行都意识到经济正在下行并陆续推出刺激政策的背景下，商品需求将有可能在2015年复苏，一旦形成这一预期，商品市场将会迎来反转。