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你好，区别有以下几点： ①RETTs 是信托投资行为，是信托基金持有人通过持有信托基金而间接拥有REITs 所投资的不动产，是权益买卖行为；而目前国内运用的房地产集合信托投资计划大多还是债权融资或变相融资行为，信托持有人并不直接或间接拥有信托所投资的资产。另外一些带有回购的股权投资信托，信托投资人获取的均是固定收益，实际上也不是真实意义上的投资行为。 ②REITs 具有基金性质，而且可以随时转让，在证券市场上具有极强的流动性；而国内的信托计划并不具有基金性质，流动性极差，在信托计划设计初期就安排了信托本金的偿还，并设定了严格的信托期限。 ③RETTs 发行后，将产权与资产管理权进行彻底分开，真正实现了所有权与经营权的分离，并且 REITs 设立后，将由专业的基金管理人管理。而信托计划实现的融资功能则是房地产企业获取信托融资后继续进行房地产项目的开发，并没有房地产管理机构参与进来。 ④收益途径和收益方式的区别：REITs 的收益途径主要来源于 REITs 持有不动产的出租收益，收益与经营管理水平直接联系，而且至交易发生之日起，不动产的收益就已经产生；而国内信托投资收益从现实情况来看是固定的，即房地产企业通过信托融资赚取再多的收益均与投资人无关，但房地产行业一旦发生系统性风险，投资人的收益和本金却有可能受损。因而，从本质上讲，我国信托投资人获取的收益与和承担的风险并不对称。 ⑤还有更为深层次的区别是：REITs 与股票相似。股票作为资本市场的交易工具，是庞大的资本市场的浓缩，是资本市场资源配置的表现终端，是全球产业进步、产业重组和产业整合的钥匙。而 REITs 则相当于是房地产的资本市场终端，房地产行业整合与资源配置的工具。而我国运作的信托计划却没有房地产资源配置的能力。

2015-01-08 15:45:30 反对（0） 赞同（0）