利好政策密集发布 信托响应股权质押

  随着证监会利好政策的密集发布，券商自然而然响应号召成为纾解股权质押主力军。在股权质押危机风险不断加大的情况下，证监会推出了一系列新的融资政策来帮助上市公司渡过难关。而券商、信托等也是投入大量真金白银，推出相关方案用于纾解股权质押风险，以实际行动响应监管层的号召。在新政实施后，再融资市场的格局或将呈现新面貌。

  10月22日，11家证券公司(申万宏源证券、海通证券、中国银河证券、华泰证券、中信证券、中信建投、国信证券、招商证券、广发证券、国泰君安、中金公司)达成意向出资210亿元设立母资管计划，各家券商都将设立子资管计划，进行市场化运作、独立决策，再吸引银行、保险、国有企业和政府平台等资金，形成总规模1000亿元的资管计划。

  据悉，未来这1000亿的子资管计划将按市场化运作。与2015年直接从二级市场买股票不同，此次通过设立资管计划更接近经营性行为，既可以投资股权、也可以投资债权，还可以通过并购重组介入，优先支持优质的民营上市公司解决股权质押困难。

  10月31日，各家券商签署了发起人协议，同时约定在不晚于11月30日之前投入资金，后续可在首次出资的基础上追加资金。而实际资金到位的情况，比事先约定的要更早。11月2日，11家券商出资设立资管计划有了实质性进展，资金已经陆续到位。

  除了券商之外，信托公司也是纾解股权质押的一股不可忽视的力量。

  11月8日，广东正业科技股份有限公司(证券简称：正业科技)发布公告称，实际控制人之一的徐地华通过债权融资的方式，获得东莞市上市莞企发展投资合伙企业(有限合伙)及东莞信托有限公司提供的不低于4亿元的资金。此外，正业实业还与东莞信托还签订了《战略合作协议》，并已获得首笔专项资金，此外，双方拟继续通过股权、债权、股权债权结合等方式进一步开展业务合作。

  除东莞信托外，日前，长安信托也与西部证券、浦发银行等机构共同发起设立总规模为100亿元的“民营企业扶助发展暨并购重组专项基金”。该基金采用合伙制、平层交易结构分期发行，采取“股权+债权”的方式。重点用于化解陕西区域内各机构相关民营企业、民营上市公司流动性风险，帮扶区域内重点民营上市公司稳定发展。

  在新政实施后，再融资市场的格局或将呈现出一番崭新的面貌。