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1.根据宏观经济周期选择。 从整个国民经济看，由于经济运行受多种因素的影响，常常呈现周期性变化，有上升期、高潮期、下降期和停滞期四个阶段。当经济趋向繁荣时，资金需要量扩大，资金供小于求，造成市场利率上升，债券价格下降；当经济趋向衰退时，资金需求量缩减，供大于求，造成市场利率下降，债券价格上升。投资者可以根据宏观经济趋势适时购入或卖出债券，以获取价格变动的收益。即在经济走向繁荣时，入期限短、息票利率较高的债券；而在经济将走向衰退时，买入期限长、息票利率较低的债券。 2.根据货币政策选择。 货币政策是中央银行宏观调控的重要手段之一，它直接影响证券票据市场。中央银行通过运用三大传统工具一存款准备金、再贴现和公开市场业务等政策工具，影响货币供应量和市场利率进而影响债券价格。债券作为有固定利息的证券，受市场利率影响较大。在实践中，如果遇到中央银行放松银根（例如增加货币供应量、降低再贴现率或存款准备金率），市场利率将呈下降趋势时，可迅速买入长期债券，卖出期限较短债券，在将来市场利率下降后便可获得债券价格上升、赚取高额利差的好处；在市场利率下降至最低时，可采取反向操作。 3.根据债券的信誉选择。 债券的信誉程度也是影响债券收益的一个重要因素。资信较高的债券风险小，资信较低的债券风险大。对于债券信誉的判断，主要依据债券评级资料。一般来说，债券发行前要经过专门独立的机构进行债券等级评定债券评级机构对发行债券评出级别，公布评级结果，以供投资者及有关各方面参考。这是投资者对违约风险判断的重要资料。

2015-01-19 16:57:02 反对（0） 赞同（0）