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优秀理财师

信托产品热销，政府背景的信托产品更是热上加热。2012年，笔者所在的公司推出大量政府背景的信托产品，有时候一个10亿规模的产品，居然从开卖不到2小 时就结束。到了2013年，公司政府背景项目少了，一些投资者就犹豫不决。老百姓喜欢政府背景信托项目的理由：政府不会赖我们老百姓的账，如果政府都不可信，还有什么可信。是的，政府不会骗老百姓，钱是投到对应的项目（如基金、保障房、安置房之类），但政府完全有可能还不起钱的。因为，地方政府不是中央政府。在美国，底特律城市都破产的。中国地方政府的负责总额保守估计也在20万亿以上。政府的税收70%是要交中央的，除了卖地外，地方政府似乎难以找到财政收入来源。我们的经济陷入泥潭，实体经济挣不了几个钱的。政府给老百姓打白条，拖着不还钱的新闻并不是没有。盐城市政府就被媒体曝出拖欠老百姓借款长达13年！最近也曝出 了“武汉市政府每天偿债1亿”、“杭州市政府不卖地没钱发工资”、“江苏将陷入债务噩梦”等新闻。中融2008年、2012年都大量发行地方政府背景项目，那是因为这2个年头，中央有4万亿经济刺激计划。到了2013年，李克强政府上台，对地方投资持 谨慎态度，没有新版4万亿。中融也就全面停止了发行地方政府背景项目。此外，中融发行的地方政府背景项目，有一个内部发行制约：那就是当地老百姓必须买够一半，外省客户才可以认 购。之所以这么做，是因为，如果地方政府不还钱，当地老百姓会先去找政府麻烦，给地方政府施加还款压力。其实地方政府背景的项目， 硬伤往往很大：一是缺乏有价值的抵押物，而是每届政府都想借钱扩大GDP，对偿还上届政府的债务意愿不强。但老百姓不了解这些。我国第一个延期兑付的信托产品——中信信托三峡全通的项目就是政府背景的，由国企做担保。当然，我们也不能对政府项目持排斥态度，这样又走入另外一个极端。我们要说的是，投资需要具体问题具体分析，切忌以便概全、因噎废食。

2015-01-16 09:56:12 反对（0） 赞同（0）