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优秀理财师

你好，央行可能希望通过人民币出乎意料的贬值，培育市场对人民币汇率双向波动的预期。在过去十年中，中国一直试图打破人民币的升值预期。但是，由于持续的“双顺差”，人民币升值预期始终无法打破。人民币汇率的双向波动，必须是围绕均衡汇率水平的上下波动。如果中国国际收支依然保持“双顺差”，人民币汇率的双向波动就不可能真正形成。 大多数经济学家预期，近期中国的“双顺差”局面暂时还不会改变。在这种情况下，人民币贬值不会变成一种长期趋势。但是，也不能排除这样一种可能性：中国国内经济形势严重恶化，或出现某种外部冲击，中国由国际收支顺差转为逆差。如果央行不干预，人民币就会在市场力量作用下贬值，这种情况在2011年第四季度和2012年就曾经出现过。随着国际收支逐渐趋于平衡、汇率逐渐逼近均衡水平，人民币汇率的不确定性将明显增加，中国企业和金融机构应该为此做好准备。

2015-01-14 11:32:45 反对（0） 赞同（0）

优秀理财师

你好，由于顺差的持续扩大，或继续压低人民币汇率持续走低的空间。 2014年，中国的人民币汇率出现了罕见的年度下跌。但与此同时，中国继续在经常账户和资本账户上保持了双顺差。由于顺差的增加，中国经常账户余额对GDP的比重在去年一直在扩大。根据中金公司的测算，前三季度这一比例已经扩大到了约2.2%。 申银万国首席宏观经济学家李慧勇表示，前段时间人民币汇率快速走低的核心原因在于央行降息，利率平价会决定汇率的相对走势。 展望未来，海通证券首席分析师姜超认为，12月顺差较上月缩减后达到了约496亿美元，但仍在高位，人民币料难大幅贬值。预计在今年第一季度，人民币汇率将会大致保持在现在的位置。而在2015年剩下的几个季度里，由于全球经济的逐步复苏，美元升值的强劲势头可能会有所减弱，在此期间，人民币将缓慢升值至6.1元。

2015-01-14 11:32:09 反对（0） 赞同（0）