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第一信托网优秀理财师

你好，三个条件是： 第一，利率必须达到更低的水平。如果政府债券利率从现在的6%下降到3%，仅凭利率的作用就能使投资价值翻番。如果你觉得利率水平会像日本之前那样跌到1%，那你就应该采取杠杆操作：投资股票期权。 第二，公司利润占国民生产总值百分比必须上升。有人曾经说纽约的律师比人口还多，可能也是这些人相信公司利润会比国民生产总值还大。公司利润增长速度不可能永远比GDP增长得快，这在数学上是讲不通的。在巴菲特看来，如果你觉得公司利润占GDP水平能维持在6%，就是非常乐观了。 其中一个原因是竞争。另外一个是公共政策：如果公司投资者想分享越来越大的一块经济的蛋糕，其他群体吃到的就越来越少。这势必会引起政策上的问题，蛋糕的重新分配是不太可能发生的。在合理的假设下，GDP每年以5%速度增长，3%的实际增长速度加上2%的通货膨胀。这将是投资回报的一个限制因素——远远小于12%。如果投资回报维持在5%以下，那么资产价格在长期也不可能以高于5%的速度增长。 第三，你是一个乐观主义者，即使在其他投资者举步维艰的时期都相信自己是一个赢家。这个想法在信息革命之初极具诱惑力，你的经纪人会告诉你，只要买蓝筹股然后坐享其成就好了。

2015-01-12 11:29:45 反对（0） 赞同（0）

优秀理财师

你好，牛市的三个条件，第一个是利率下行，去年这个时候，国债的利率大概在4.8%，现在应该在3.8%左右，下降了非常多；余额宝当时的收益率可以达到6%、7%，现在应该在4%左右。 　　过去这一年，央行也降息、下调正回购利率、降低一部分金融机构的存款准备金率，但这都是第一步。大家知道，中国是高储蓄率国家，储蓄率达50%多，长期来是资本过剩的国家，所以说中国未来的利率还会继续下降。过去的利率有些扭曲，包括地方政府平台和房地产的债务，这两块规模下降之后。接下来整个市场的真是利率开始下行，但下行的还不够。 　　在利率下行的过程中，A股市场场外的资本就会受到压力，比如说保险资本，他融资的成本都4、5%以上，它就必须找到可以匹配这个高收益的产品，以前场外有很多信托产品、理财产品可以匹配。未来找不到，那他就必须到股市寻找高分红高股息的股票，到股市上寻找和他匹配的投资工具，这时候就可以看到第一浪牛市中债券股票双牛就是这个原因。 　　牛市第一浪、9、10月之前，债券、高分红、派息的股票都涨得非常好，10月份之后、沪港通之后、降息之后，这就开始了牛市真正的引爆点。 　　牛市的第二个条件是混合所有制改革，大家看中石化已经做出混合所有制改革的方案，说实话这个方案没有达到市场的预期，形式上是改了，但从市场评价和股价的反应来看，并没有达到应有的预期。 　　相信混合所有制的改革，会在2015年越来越快，并且会是催生大牛市的下一个引爆点。 第三点，资本市场开放。现在沪港通开了，深港通也宣布要开了，所有这些背后其实最终就是人民币要开始国际化。中国作为全球外汇储备第一大国，未来GDP也要超过美国，大国他的货币一定要是可流通货币，从这个大前提来看，将来中国的股票不但是中国的投资者购买，还将会是全球的投资者购买。如果进入全球的如MSCI指数，全球资本对A股的需求还是很大的。 　　大家觉得，沪港通开通后，外资进来买A股的反应不如预期。但这只是第一步，海外的大的资金还没有进来。据了解，香港很多基金，他需要修改投资范围和契约。未来中国资产的回报率对海外还是会有很大吸引力，中国资产从未来十年二十年来看，还是很有投资价值。 　　资本进入中国后，不仅可以分享到中国的成长，还可以分享到人民币升值的收益。余额宝还有4%左右的收益率，加上人民币升值，对海外资本还是有很大的吸引力。这三个利好之下，我觉得未来中国资产在海外还是很有吸引力。

2015-01-12 11:28:11 反对（0） 赞同（0）