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你好： 　伴随降息“强心针”带来的大盘“狂欢”，信托公司相关股票也表现亮眼。不过，分析人士指出，这波涨幅未必意味着信托行业可直接受益本轮降息。相反，由于监管层致力于降低企业融资成本，未来信托行业传统融资类业务收益率将呈下行趋势，再加上“放水”刺激下股票市场向好，将会分流信托资金，未来固定收益类信托的“吸金”能力或会下降，信托转型势在必行。 　　“金融板块普涨，券商股升幅尤其大。如果说信托股是受益于降息利好，更多的是因为这些信托公司有证券业务，或者和券商有合作。而从信托行业的传统业务来看，降息对其利好有限。”某信托公司华南地区负责人表示。 　　事实上，降息消息一出，不少固定收益类信托产品都因担心客户流失而打出“承诺不降收益率”的旗号。有分析人士指出，由于信托项目的发行存在数月的滞后性，因此目前新发产品多为几个月之前谈成的项目，降息影响短期内不会立刻反映在近期发行的信托产品上。不过，从长远来看，资金面宽松后，固定收益类信托收益率下降是必然趋势。 　　启元财富投资分析总监汪鹏表示，融资成本下行对传统信托业务并非利好消息。“比如说，资金面宽松后，开发商拿钱容易了，信托的议价能力就差。所以总体来看未来信托的收益率会下降，但反反映起来不会那么快。在融资成本下行而信托又未打破刚性兑付的背景下，传统的房地产、政信等融资类信托的路子会越走越窄。” 　　而业内人士也认为，信托迫切需要转型，降息通道也为这种转型提供了契机。上述信托公司负责人指出，在刚性兑付打破之前，信托投资者可以承担相对小的风险，收益率相比于其他固定收益类产品仍有优势；但随着信托收益率收窄，股票、权益类产品表现又向好，信托的“吸金”能力必然下降。 　　面对信托转型的市场环境，业内专家提醒道，信托此前具有刚性兑付的隐形规则，某种程度上也是无风险利率，而信托产品本身是高收益产品，因此这显然违背了风险收益相匹配的原则，随着越来越多的信托产品曝出风险事件，信托产品可能会向高风险高收益回归。

2015-01-08 13:35:05 反对（0） 赞同（0）