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优秀理财师

你好： 大量人潮涌入股市，让我想起2014年12月31日在上海外滩发生的践踏事件。人潮的涌入和情绪的释放已经到了临界点，任何一个细微的扰动都可能导致践踏事件的发生(股市中的表现为多杀多)，在牛市中破产的投资者比比皆是。 另一方面，谈论的话题又限于2015年，如果你拿出一些宏观的因素，比如改革红利、地方政府债务危机的解决、资本市场的全面改革抑或者是房地产行业面临去库存压力这些来说，没有一个因素的影响仅限于2015年，它们的影响往往是中期的甚至长期的，这中间又或者略有反复曲折，总之无法在一个限定的时间段之内认认真真地拿出来讨论。 每天日复一日的对股票市场作出预测，长期来看正确率大约在50%——连一个比较强的负面指标都做不到。有时候我们还会对已经发生的事实作出分析，试图找出其原因和运行规律。悲剧的是，大多数时候即便找出了原因和规律，这些结论也不能立即运用于股市的下一个阶段。 实际上，这些践踏在创业板已经开始发生，部分创业板股票最近两周已经下跌30%。由于蓝筹股的大幅飙升，使得部分投资者出于各种愿望抛掉手中的创业板股票转而追高蓝筹股。在2014年整体市场上涨了53%以后，指数需要消化这些涨幅。消化的一开始，是从估值相对较高的创业板——创业板公司透支的乐观预期，比蓝筹股有过之而无不及。 　　创业板发生的事情也许会在蓝筹股上重演。因为A股市场往往过于乐观，尤其是在宏观方面。过去的事实说明，投资者对于改革红利、保险资金入市和银行体系的风险控制往往有着不切实际的梦幻想象——A股市场往往也投桃报李，它在兑现承诺方面的优异记录令人叹为观止。当然，即便如此，沪深300(3655.825, 14.28, 0.39%)指数已经保持较低的估值水平，目前市盈率12倍，市净率1.6倍，从全球范围内来看依然相对便宜。因此，蓝筹股的调整可能会有，但不会如创业板那么深。

2015-01-06 09:54:20 反对（0） 赞同（0）