第一信托网

优秀理财师

你好： 以下是2015年股市的10大风险因素： 一、美联储 无论你对美联储前主席伯南克（Bernanke）和其现任主席耶伦（Yellen）行事风格有何感受，不可否认美联储在过去几年了已使用了非常规的和前所未有的货币政策。而现在股市和经济似乎都比2008年好的多了，但裁决的重点仍然是美国如何戒掉“宽松政策”。截止到10月底，美联储资产负债表扩大到4.5万亿美元――大约是2010年时期的2倍，是金融危机前的4倍。那现在美联储该何去何从呢，鉴于即使美国的经济复苏迄今为止是非常成功的，但及利率和出售这些资产仍悬而未决。 二、投资者资产调整 如果美联储收紧政策而对整体经济不产生巨大影响，那不可否认更高的利率环境将严重影响现在支付适度股利的“债券型股票”。 当然，收益型投资者曾蜂拥至收益率为2.5%的消费品股票和收益率为3%的公用事业股票。但是如果美国10年期国债收益收益率到2015年底再次涨至3%，或3.5%呢？寻找低风险收益产品的投资者可能再一次转向生息资产，且可能将资产从低股息股票中转走，如高露洁（股息为0.56%）或可口可乐（股息为负0.68%），投入到市盈率超过20的资产当中去。 三、发达国家政策分歧加大 高盛（GoldmanSachs）最近强调发达经济体之间的的政策分歧将成为2015年的主题之一。如高盛所指，2015年的一个主要问题是：较小的开放型经济体如英国和挪威，是否会紧随美联储之后采取加息行动；或者它们是否会受欧元区经济增长缓慢和低通胀的影响而推迟加息。 落后市场的股市明年可能会遭受严重打击，即使某些发达地区的股市走势比较好，所以投资者在投资时应考虑地理风险因素，因一些地区的股票市场明显落后于其他地区。 四、欧洲通货紧缩 当谈到落后于其他地区这个问题时，欧洲的薪资停滞不前和消费者物价指数（CPI）下跌的风险引起了重大关注，鉴于西班牙11月CPI年率下降了0.4%，这已是西班牙CPI年率连续第5次下降了，且下降速度似乎在加快。不断下降的欧洲消费者物价指数，不仅对已面临油价和黄金价格下跌的大宗商品投资者有不利影响。如果欧洲低通胀不断呈螺旋状恶性循坏的话，欧洲的消费者支出和商业支出将慢慢停止。 五、全球薪资增长停滞 法国经济学家皮克迪（ThomasPiketty）通过其畅销著作《二十一世纪资本论》引起经济学界巨大反响。这本书用大量的数据表明，全球收入不均在加剧，富裕人群和我们其他普通人群的收入差距在不断扩大。虽然该贫富差距扩大的趋势是普遍的、长久的还只是一个短期现象还有待讨论，然而，就算这种趋势是短期现象，那这短期内工人为缩短贫富差距的斗争也太明显了，我们无法将其忽略。《经济学家》最近的一份报告显示，自2009年来，美国和德国的实际薪资几乎没有增长，而日本和欧元区的实际薪资甚至在减少。而这并不是全球经济或股市持续增长的好兆头。 六、中国 无论你准备把你的资金投向哪里，你都应该避免将其投入中国。市场普遍认为中国经济增长速度将下降到6%和7%之间，且对中国经济增长速度的预期也在不断下降，实在是没办法过多的鼓励投资者投资经济增长正在放缓的中国。记住，因中国的国土面积、人口数量及城市化进程和其对服务性经济社会转变的希望，使中国国内生产总值（GDP）年率来需达到7.2%，才能给未来的工人创造足够的工作岗位。中国持续处于金融危机的风险之中，且严重依赖政府支出来促进经济增长，所以中国这个正处于挣扎中的亚洲经济体的经济前景并不好。 2015年美国股市不可忽视的十大风险因素 七、美元走强的阻力 美联储货币政策的另一个副作用可能是美元持续走强――而这我们在2014年的大部分时间里已经见识过了。虽然仍然能看到市场对美元有信心也很好，但是底线是美元走强损害了许多跨国公司的利益底线。美元走强让美国出口到国外市场（货币相对较弱）的产品价格更加昂贵，而不利的汇率又能将季调后的销售额和利润降低几个百分点。考虑到在中国和欧洲经济增长放缓之际，许多公司在2015年面对的其他经济增长挑战，美元走强的阻力来的确实不是时候。 八、地缘政治 除了担忧中国经济，大多数的美国人主要还是关心他们自己的事务。但是越来越明显的，地缘政治问题是不容忽视的。例如，伊斯兰国组织（ISIS）仍然是中东地区安定的重大威胁，乌克兰危机也尚未朝解决的方向前进一步，且传统暴力冲突热点地区，如以色列和伊朗的情势也非常紧张。我们有幸在2014年避免了地缘政治冲突带来的严重经济后果，但是在2015年我们也许没那么幸运。 九、股市涨势突然转变 虽然美国就业状况、股市及其他经济指标一直在持续改善，但是缺乏风险也许使得许多投资者自满。事实上，最近的一项调查显示，投资者信心指数触及2014年最高水平。虽然当股市没什么大变化时自满是好事，但最大的风险可能是投资者一直在买入，因为没有没有卖出的理由――但是当上述一个或多个风险因素引起股市急剧下跌，这种持续买入的状况可能会遭到突然需要卖出的改变。 在过去几年里大挣了的投资者也许在2015年股市第一次大跌时猛然觉醒，而在那时，许多投资者也将同时决定撤离股市。 十、突发事件 不用说，最具破坏性的事件通常是那些我们无法预见的事情。也许是像在2011年对日本经济造成严重破坏的自然事件，如地震、海啸；也许是一个打击投资者信心的高调骗局，或是由高频交易的电脑引发的“闪电跌市”；也许是我们从未见过的事情。无论2015年会发生什么，投资者应准备好应对意外事件――并且将坚持长期资产配置策略来作为保护资产的方法。 【在线答疑】 【定制服务】

2014-12-29 13:40:12 反对（0） 赞同（0）

优秀理财师

一是在2014年政府推出一系列的鼓励房地产投资政策之后，预计2015年国内一些地方的房地产市场会出现回光反照的局面。这不仅可以促进房地产投资增长，减缓国内经济增长下行的压力，也能够推迟与房地产市场有关的各种金融风险暴露。以时间换空间，使得2015年无论是房地产企业还是金融业，尤其是银行业的业绩有所改善。 二是股市的向好，政府将加快企业上市的步伐。大量的企业涌向股市上市，当然某种意义上会增加国内股市向好之压力，因为需要流向股市的资金会越来越多，但也能够逐渐地化解当前金融市场融资难与贵的问题，同时也能够让一些行业的龙头上市企业做大做强，带动整个产业及行业的发展。这一点对股市的向好不可小视。 三是当前中国的经济增长方式正在转型，由于以往的出口和投资驱动开始转向为消费为主导。比如“双11”节的购物狂潮、互联网及智能手机相关产业快速崛起、农民消费力的全面提升等都显示这样一种经济结构转型的趋势。更为重要的是，如果2015年农村土地产权流转交易的启动，它将给农民的财富增长方式、消费结构、生产方式及生活方式带来翻天覆地的变化。同时，它对中国经济的影响也是前所未有，甚至于超过1978年农村联产承包制的确立。 四是国际油价全面暴跌，对原油进口依赖达60%以上的中国来说，是有利于经济发展的天赐良机。可以看到，国际原油价格由2014年中的每桶115美元暴跌到当前每桶55美元，油价下跌的幅度达50%以上，估计可为中国进口原油节省成本将达4000亿元以上。如果政府能够让油价机制有效运行及把原油降价的利益分配好，那么国际油价的大跌，其实就是对居民的一种大幅度减税。这不仅增加了国人的消费力及内需的增加，也节省相关企业的成本。而且这种低油价或每桶不高于60美元的情况，2015年不会有多少改变。因为，美国采油技术的革命及一场新能源革命的兴起，在2015年不会逆转。

2014-12-27 15:17:20 反对（0） 赞同（0）