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首先，ETF给投资者带来了系统性风险。系统性风险主要是ETF跟踪指数下跌，折溢价率过大给投资者带来的风险。由于ETF属于被动型投资产品，系统性风险对ETF的影响是直接的。 　　其次，商品ETF给投资者带来了移仓风险。期货不同于现货产品，每个期货合约都是有期限的，商品ETF为了跟踪指数需要在特定的时间不断地从近月合约转移到远月合约。固定的移仓过程既可能会给投资者带来额外的损失，又可能会由于无法顺利移仓而使ETF不能准确地跟踪指数，从而造成跟踪误差。 　　再次，ETF的运营风险会给市场中的非ETF投资者带来损失。运营风险主要是由于ETF既可以在一级市场申购赎回，又可以在二级市场进行交易,这对基金公司、证券公司、交易所等一系列参与运营的单位都有较高要求，如果操作不当或监管不到位会有一定风险。由于ETF本身的规模一般较大，一旦出现运营风险，会对整个市场有较大影响，从而波及市场中的非ETF投资者。 　　最后，ETF增加了衍生品市场的违约风险。近年来，国外ETF市场快速兴起且较有争议的是合成型ETF(Synthetic ETF，合成ETF不再直接持有相关指数的成分股，而是投资于与基准指数挂钩的金融衍生工具，来模拟相关指数的表现)。合成ETF的指数跟踪方法由于建立在收益互换等衍生品交易基础之上，因此它除了运营风险外，还使其投资者承担了对手方违约及抵押品贬值等额外风险。一旦有任何交易对手方违约，该合成ETF的交易或会暂停，也可能不会继续进行买卖，甚至最终可能被终止，投资者的损失可能高达所有衍生工具扣除抵押品后的价值。

2014-12-23 14:17:45 反对（0） 赞同（1）