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最近A股疯狂上涨，只要能够融资到，这些投资者一定会不计后果地涌入市场。这就造就了前几个星期融资融券的规模短期时间迅速增加，股价疯狂上涨。但是，这些极端精致的个人主义的投资者，也知道投资的杠杆过高，一旦股市下跌，同样面临着极大的风险。因此，一旦市场有风吹草动，这些投资者同样会迅速拼命地抛售股票逃出市场。A股市场自然容易导致暴跌。也就是说，在当前的投资者结构下，这些投资者的贪婪与恐惧一定会导致市场暴涨与暴跌。只不过，是什么因素所诱发而已。而企业债市场的流动性可能中断则成了这次股市暴跌的黑天鹅。 当然，对于昨天股市暴跌的原因，还可以来自投资者短期套利出逃、蓝筹股严重超买、股指期货结算临近、经济增长下行压力加大、投资者对明年货币政策放松会比预期等。但是，这些因素平时都会发生。最为重要的仍然是突然飞出了一只黑天鹅，国内企业债市场突然面临流动性风险，机构投资者只好抛售股票来暂时解救危机，股市暴跌的因素也由此而引发。 不过，这次股票疯狂上涨及暴跌的经历也算是对国内投资者的一次历练，也算不了什么。有了这种历练才能够让投资者及市场成熟。但是，投资者的学习成本高低就在于投资者如何来体悟这个市场，体悟这个市场的特性。尽管没有人能够做出理性之分析，但也可转化为投资者进入市场之常识。这应该昨天A股暴跌的真义所在。

2014-12-10 09:11:37 反对（0） 赞同（0）