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优秀理财师

你好：
流动性的保障：对于指数型投资者来说，最让他们头疼的问题就是在调整过程中遇到流动性不足，产生过高的成分股溢价以及不能承受的跟踪误差。一般来说，大市值股票并不一定能提供大的成交量，在A股市场上市值越大的个股换手率往往越低。因此，在每次调整期，通常追踪等权重指数的基金需要进行更多的交易来把样本股的权重重新调为相等，但是因为每个样本的权重是固定的（对于中证等权重90来说就是每个样本股1.11%），对于单独某一个个股股价的冲击是比较低的；相比之下，跟踪市值加权指数的基金，碰到大权重样本调入或者调出的情况，往往要面临比等权重指数大得多的流动性问题，有时候基金经理要面对权重5%以上样本股需要买入或者卖出的情况，这种情况下，等权重指数在调整期的优势就显而易见了。

2015-04-03 13:51:03 反对（0） 赞同（0）

优秀理财师

你好：
1、更高的投资收益：市值加权的指数会把更大的权重分配给超大盘股票，而等权重指数中中小市值样本的权重相比之下则会提升，在大多数市场中，从长期来看，小市值组合的平均收益往往会超过大市值组合，著名的标普500指数和标普500等权重指数相比，在近20年中，平均年化收益要低1.5%。在中国，大小盘之间历史收益的差异还要高于美国，因此等权重指数的长期表现必然会优于同样样本池的市值加权指数。
　　2、更分散的行业分布：中国的股票市场，尤其是在大中盘股票中，存在显著的“大金融”现象，银行保险等为代表的金融股市值在大盘股票中的占比达到了三成到四成，如果加上房地产这样的广义金融股的话，甚至于可以说金融相关个股已经接近组合市值的一半，按照现代资产配置的理论来看，一半的权重配置在这种相关度极强的板块上，可以看做把大半的鸡蛋都放在一个篮子中，对于整体投资组合的风险收益优化无疑会产生巨大的困难。而等权重则有助于降低这一问题的影响，按照等权重计算，各行业之间权重的配比的合理性远超市值加权，成功避免了金融股一家独大的局面。

2015-04-03 13:50:47 反对（0） 赞同（0）