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今年与以往牛市的背景有很多不同。如经济环境不佳。同时，在参与交易的证券账户方面也存异常。 一般来说，当股市活跃时，持仓账户及其占有效账户的比例都会上升，反之，股市下跌则持仓账户及其占比会下降。自2011年中登公司公布持仓数据以来，这一“规律”一直有效。但进入2014年后却不再适用。2014年前6个月股市一直在2000点至2100点附近徘徊，而进入第三季度后股价强劲回升，但持仓账户及其占比却持续减少。 股市交易的“异常”还表现在新股发行期间。按照2014年新股发行实行市值配售，即投资者若要参与新股配售，必须事先在二级市场买入股票，否则无法进行新股申购。根据此规则，新股发行开始后，持股账户的比例应该增加，而事实情况却并非如此。新股申购从7月底开始，而统计数据显示，持仓账户仍然持续减少。更令人费解的是，每当新股发行期间，大量资金被冻结期间股指却屡创新高。今年7月底开始的新股发行，每个月末进行密集发行一次，而二级市场却总是不跌反涨。这说明有场外资金对二级市场觊觎已久，且是有组织的行为，专门选择二级市场资金缺少时进场。 一种是一个或几个民间财团的集体行动。不过，若是如此，他们动员的资金要在1万亿元以上，这不是一般机构可以达到的条件。保险资金有此实力，但从今年前三季度的财务报告看，保险机构的股票仓位一直在10%左右，整体仓位依然很低，并未出现明显的加仓行为。 而第二种可能性就是政府资金入市，若是这样，则很多疑问都可以解释。不过，这类政府资金已不是传统意义上的“国家队”。现在来看，汇金公司持仓情况尚不知晓，但社保和保险资金均未出现明显加仓。

2014-12-04 10:09:23 反对（0） 赞同（0）