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首先当区分货币政策工具包括数量与价格两大类型，此前由于种种限制，我国货币调控相对有效，因而较常使用的主要是数量型政策工具。但现在的问题是，近年来我国货币格局相当显著的基础性变化是利率市场化进程明显加快，这使得单纯的数量型宽松不仅往往事倍功半，甚至有可能在一系列政策及市场因素交互作用下，迟迟无法引导出满意的调控效果。 在经济增速放缓这一新常态下，我国资本边际报酬率逐渐下降，企业投资意愿亟待提振。因此当下货币调控的首要目的，是着力缓解企业融资成本高的问题。而为了实现这一目的，自去年局部性、暂时性“钱荒”发生后，货币当局在不伤及审慎性原则前提下，向市场迅速并且稳定地注入了足够量的流动性。 此外值得注意的是，本次降息贷款基准利率的下调幅度大于存款基准利率，同时存款利率浮动区间上限则由基准利率的1.1倍扩大至1.2倍。这两项配套式的创新，使得存款户的实际收益将大体保持不变，而企业融资成本的下降，将主要由银行自行承担与消化。因此，这次调整不应该被看作货币政策基调发生转变的信号，因为它在继续保持中性适度的货币金融环境之外，一以贯之地诠释着新一届政府向改革要动力、以改革促发展的基本理念。

2014-12-03 17:03:35 反对（0） 赞同（0）