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第一信托网优秀理财师

你好，全球经济仍难完全走出危机阴影，已由国际金融危机前的快速发展期进入深度结构调整期。全球经济复苏步伐低于预期，产出缺口依然保持高位，一些国家仍然在消化包括高负债、高失业率在内的金融危机的后续影响。

同时，由于劳动力人口老龄化、劳动生产率增长缓慢导致全球经济潜在增速下降，投资率下降及实际利率下降，大多数经济体仍需将“保增长”作为首要任务。全球贸易增长则更为缓慢。根据世界贸易组织（WTO）发布的全球贸易增长最新预测，2014年和2015年全球贸易额增长预期分别下调为3.1%和4%，远远低于2008年金融危机前10年平均贸易年增长率6.7%的水平。近期，IMF将2015年至2016 年的全球增长率预期分别下调为3.5%和3.7%。

2015-03-09 17:14:26 反对（0） 赞同（0）

优秀理财师

你好，目前全球实际利率仍处于较低水平，但未来全球廉价资本融资时代可能将趋于结束。目前美国等发达经济体经济依然疲软，高负债居民信贷需求低迷，央行普遍执行刺激性货币政策。IMF在最新的《世界经济展望》报告中对主要工业国家实际利率水平趋势进行了考察，得到类似结论。然而，廉价资本的时代可能即将结束。事实上，一直以来，新兴经济体的“储蓄过剩”不仅为美国提供了大量的融资资源，也大大压低了美国的长期利率水平。

但是现在这种格局正在发生改变。以往经济全球化中的过度消费、过度借贷、过度福利、过度出口的失衡关系正在被打破。一方面，受消费需求收缩，信贷规模萎缩、债务重组以及“再工业化”的推动，发达经济体贸易赤字有望减少。与此同时，外部需求疲软，贸易汇率风险、激生贸易保护主义抬头也降低了新兴经济体的贸易盈余水平，全球贸易收支开始趋于平衡；另一方面，投资回报率、储蓄和投资组合、风险偏好水平等因素的趋势性改变，也将影响全球资金流向，特别是随着美联储将进入加息进程，这种局面将推动全球长期实际利率上升。

2015-03-09 17:14:16 反对（0） 赞同（1）

优秀理财师

你好，主要国家主权债务压力较大，“去杠杆化、去债务化、去福利化”进程还要持续数年。全球债务水平处于持续上升之中。国际清算银行数据显示，2007年年中、金融危机前全球债务总规模仅为70万亿美元；但截至2013年年底，这一规模就已攀升至100万亿美元，涨幅逾42%，全球债务负担占国民收入比例升至212%，其中政府及其相关平台已成最大债券发行者。

大宗商品繁荣周期结束，全球价格总水平趋于下降，面临通货紧缩压力。大宗商品繁荣周期趋于结束而引发价格危机。从价格传导链条看，2014年以来，由于供过于求拖累价格，全球大宗商品价格下跌5%左右，这也是2011年大宗商品价格达到峰值后连续第三年出现下滑。特别是在全球能源供应过剩和“三国杀”式国际博弈中，国际油价更是自由落体式的下落，较6月高位跌幅48%，创5年来新低，而下跌势头2015年将延续。

2015-03-09 17:14:06 反对（0） 赞同（1）