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第一信托网优秀理财师

你好： 长期看，假如欧版QE能够像美联储的量化宽松政策一样帮助美国实现经济复苏，中长期来看，欧元区经济回暖则有利于从需求端拉动中国出口。 　　面对这样的两难局面，中国央行最有可能的决策是适当放大人民币汇率的波幅，允许人民币跟随欧元、日元，对美元适当贬值，但为了保证人民币的强势地位，对欧元以及其他新兴国家货币还将处于升值状态，但绝不会盲目跟随欧央洲行实施降准、降息的宽松货币政策。 　　事实上，在欧洲央行1月22日宣布实施QE后，人民币兑欧元在1月23日跌破“7”整数关口，这是欧元诞生13年来的第一次。自2014年5月开始，欧元对人民币就开始一路下跌，进入2014年12月，跌幅更是驶入快车道。但紧接着到了1月25日后，人民币对美元却出现了连续暴跌，创8个月新低，盘中几乎跌停。这也足以看到人民币汇率在“美强欧弱”的国际经济格局下的两难境地。

2015-02-03 10:08:07 反对（0） 赞同（0）

优秀理财师

你好： 从对全球经济的影响上看，与美国此前的超级QE相比较，欧洲央行QE的影响要小许多。毕竟美元充当着国际货币功能，美国是世界第一大经济体。各个国家外汇储备中大多是美元，汇率也与美元挂钩，美元又是国际结算支付手段。这就决定了美国量化宽松的溢出效应要比欧元大得多。　　不过作为世界第一大经济体，欧洲超级QE对包括中国在内的新兴市场国家出口将会带来较大影响。欧元的大幅度贬值使得包括人民币在内的新兴市场体国家货币相对升值，出口欧洲的企业和商品都会遭遇汇率风险。特别是盯住美元的国家汇率，美元对欧元已经开始大幅度升值，这些国家的货币必将水涨船高随之升值，对出口影响相当严重。 　　从货币政策上来看，最大的影响是使得新兴市场国家的货币政策处于极度两难选择之地步，特别是中国的货币政策。这主要是欧日两个经济体的欧元、日元在大幅度贬值，而美元却在较大幅度升值。欧日与美国相反走势的货币政策特别是汇率走势，使得中国等新兴市场体国家的货币政策以及汇率处于左右为难、无所适从的境地。　　为了保护出口，人民币应该跟随欧元、日元贬值，但这会使得与美元的价值差越来越大，导致国际资本包括热钱流失带来的金融风险，并且严重阻碍人民币国际化进程；反之，跟随美元升值，缩小美元与本币价值差距，将会使得本币相对于欧元、日元汇率直线升值，使得出口这两个地区的企业彻底死掉。

2015-02-03 10:07:31 反对（0） 赞同（0）