人民币汇率破7 美元理财再度活跃！

在人民币汇率“破7”的背景下，我们是不是应该换点美元，买点美元理财产品?

显然，不管是兑换并持有美元现金还是购买美元理财产品，我们的目的无非是以下两点：第一，规避人民币贬值带来的汇率风险;第二，利用美元对人民币升值的机会，获得更多的投资收益。然而，在美联储开始降息，在市场认为美元强势已是“强弩之末”的当下，通过兑换并持有大量美元现金，在规避人民币“贬值风险”的同时则面临着美元回调的风险，这并不是一个明智的选择。

购买美元理财产品，是否可以达到获得更高收益的目的呢?

必须指出的是，通过购买美元理财产品获得收益，就必须要跨过中美“利差”这道“坎”。以中美十年期国债收益率来看，当前，中国10年期国债收益率仍保持在3%以上，而美国10年期国债收益率则在2%以下。以2019年8月5日数据为例，中国10年期国债收益率为3.066%，比美国10年期国债收益率高出了131.6个基点。

实际上，10年期国债收益率反映了中美两国的市场利率水平，扩展到其他投资产品领域也同样如此。以银行理财产品(普益标准)为例：今年以来，美元理财产品的平均收益率多数时间维持在3%以下，而人民币理财产品(封闭式预期收益型)的平均收益率则一直维持在4%以上。比如，2019年7月27日~8月2日，美元理财产品的平均收益率为2.5%，而人民币理财产品的平均收益率为4.08%。

也就是说，只有在持有美元理财产品期间人民币的贬值幅度(年化)超过人民币和美元理财产品之间的利差，投资者才有可能获得更高的收益。换句话说，如果投资者放弃收益率更高的人民币理财产品，转而购买收益率更低的美元理财产品，就等同于以确定的“利差损失”为成本，去博取不确定的“人民币贬值幅度超过利差”带来的“超额收益”，同时，还要面临汇率风险可能带来的损失。

就像央行有关负责人所说的那样：对普通老百姓而言，过去20多年，人民币对美元和一篮子货币升的时候多、贬的时候少，中国的老百姓主要金融资产在人民币上，受到最好的保护，其对外的购买力稳步攀升，这些均能从老百姓出国旅游、境外购物、子女海外上学中反映出来。企业也是如此。我们不希望企业过多暴露在汇率风险中，支持企业购买汇率避险产品规避汇率风险。