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2018-07-12 11:44:31来源: [证券日报]
在金融去杠杆和其他融资渠道普遍收紧的背景下,今年上半年房地产信托产品的收益率整体走高。引起关注!
房企通过信托融资堪称“一枝独秀”。数据显示,今年上半年,68家信托公司共发行集合信托产品5444只,募集资金9742.92亿元,其中房地产信托1538只,规模总计3927.95亿元,在发行规模上占全部集合信托发行的40.3%。这意味着,上半年超4成信托资金流入到房地产领域。
房地产信托规模的上涨受内外因素影响。一是美联储加息,市场资金紧张;二是债市收紧,房企融资成本上升;三是监管政策趋严,传统渠道受限。下半年房地产信托规模和收益率仍会有小幅攀升趋势。
房地产市场的表现更加显著——房企融资不仅受资本市场整体的供求关系影响,还受到国家对于房地产市场的宏观调控影响,从其他渠道获取较低成本资金的方式明显缩紧,因此房地产企业逐渐将融资渠道转向信托机构。而信托机构在去年12月份以来对项目审核、风险管理均有明显加强,业务的筛选变得更加严格,较低收益率的项目过审难度较大。多方共同作用下,导致房地产信托产品的收益率走高。但随着收益率的一路走高,项目兑付压力也会逐渐上升,信托公司需要警惕其中风险。
随着央行建立起统一资管监管体系,监管部门会更高效地执行穿透监管措施。房地产信托规模很可能不会再像上半年那样突飞猛进。一方面,监管层可能还会继续通过对业务标准严格执行以达到控规模目的;另一方面,下半年监管层会继续加大力度调控房地产,信托公司会主动收缩规模,投资者投资意愿会下降。此外,从下半年开始房地产信托到期高峰期来临。
总体来看,目前房地产信托产品市场正随着房地产市场的变化而经历着明显的变化。房企融资的方式,逐渐从贷款类和股权投资类转向更加具有流动性的权益投资类转变。
关键词: 房地产集合信托
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