房地产信托迎发展机遇 暂无收紧政策

　　日前，信托业经过多年的发展，历经了几轮地产调控，对地产类项目的运作和风险把控确实更成熟。新规或将导致部分地产业务回归信托市场，短期内利好信托业，一起来看看吧!

　　中国基金业协会下发私募资产管理计划备案管理规范4号文，直接封堵了私募资管计划在16个热点房地产城市的投放。有信托业人士认为，继银行、房企发债被加强管控后，私募资管计划房地产备案也被限制，短期内，新规或将导致部分地产业务回归信托市场，信托业有望受益。

　　与此同时，在国家调控地产行业的大基调下，房地产公司融资渠道逐渐被收窄，房地产调控趋严之下，信托公司亦需要关注融资主体流动性危机和违约等问题。

　　日前，中基协正式下发《证券期货经营机构私募资产管理计划备案管理规范第4号——私募资产管理计划投资房地产开发企业、项目》，适用范围包括证券公司及其子公司、基金公司及其子公司、期货公司及其子公司等。

　　4号文明确规定，私募资产管理计划直接或间接投向于北京、上海、深圳、厦门等16个房地产价格上涨过快热点城市普通住宅地产项目，暂不予以备案。

　　其中，暂停备案形式部分包括委托贷款、嵌套投资信托计划及其他金融产品、受让信托受益权及其他资产收(受)益权、以名股实债的方式受让房地产开发企业股权，以及其他债权投资方式。

　　中基协表示，针对私募资产管理业务投资房地产的现状，将重点规范私募资产管理计划投资热点城市普通住宅地产项目、向房地产开发企业提供融资用于支付土地出让价款或补充流动资金等行为。

　　这是继房企发债受限、理财资金不得流入房地产、部分房地产ABS叫停之后，监管层针对房地产企业融资的又一收紧政策。其中，新规限制私募资管计划通过嵌套信托计划对热点房企进行融资，这将降低相关信托通道业务的需求。

　　暂停房地产私募融资体现了证监会和中基协对房价上涨过快热点敏感城市区域风险的担忧;另一方面，证券期货等机构在做房地产项目方面(地域选择、监管和风控等)的能力与信托公司存在差距。

　　目前房地产重要的资金来源仅剩下银行开发贷和房地产信托贷款，二者仍没有明确收紧政策，地产信托有一定发展机遇。