根据《私募投资基金监督管理暂行办法》第四章第十四条规定:“私募基金管理人、私募基金销售机构不得向合格投资者之外的单位和个人募集资金,不得通过报刊、电台、电视、互联网等公众传播媒体或者讲座、报告会、分析会和布告、传单、手机短信、微信、博客和电子邮件等方式,向不特定对象宣传推介。”
钱景谨遵《私募投资基金监督管理暂行办法》之规定,只向特定的合格投资者宣传推介相关私募投资基金产品。
阁下如有意进行私募投资基金投资且满足《私募投资基金监督管理暂行办法》关于"合规投资者"标准之规定,即具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元,且个人金融类资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元人民币。
本网站产品主要为私募产品,仅向合资投资者进行推介,确认成为合作投资者。
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2017-01-05 11:12:52来源: [招商证券]
展望2017年,信托行业营收1230亿元,同比增速19%;利润总额860亿元,同比增速19.4%;其中信托业务收入810亿元,同比增速15.7%;固有业务收入360亿元,同比增速28.5%;信托规模28.6万亿,同比增速48%;集合信托规模8.87万亿,同比增速33.5%.
回顾过去-不良消弭,风险缓释。近两年一二线城市房地产牛市完美化解信托过去的不良压力。存量信托计划基本是利润而非不良。展望未来,中央明确促进房地产市场平稳健康发展,房地产超调可能性极低。我们同时认为行业总体资产质量改善预期上升,在经济向上拐点期,信托承受更高风险,享受更高收益,业绩将享受更高弹性。
展望未来-资金需求稳定,渠道供给受限,信托受益。我们粗糙地、穿透地测算信托投向底层房地产资产规模约为30%。在直融收紧(银、证、保携手法力,股权融资债券融资全面收紧),间接融资持续偏紧(银监会发文从严管理房地产贷款)的背景下,房企融资全面收紧,信托行业渐成输血动脉。16年房企直接融资规模1.82万亿,保守估计明年年房企融资将不再增长,融资需求将全部转向通道。我们预期17年是基建大年,信托作为重要资金中介机构,将从中明显受益。
我们预期17年降杠杆将作为主旋律持续推进,我们理解所谓的降杠杆是降无序、危险的杠杆,信托作为资产管理行业中风控体系相对完善,资本相对充足的金融机构,将从政策疏导中明确受益。同时我们判断通道业务将逐渐归口至银监会管控,铺垫未来的精细化管理。
关键词: 信托风控
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