赴港上市 放慢进程和推迟上市的原因

    根据德勤最新统计，截至9月末中国香港将会有98只新股融资，合计融资额约为1248亿港元，分别较去年同期大幅下降38%、49%。虽说百威亚太重启赴港上市，然而重启之后的首次公开发行价定价为每股27港元，为询价区间下限，募资额50亿美元，与此前98亿美元的计划相比近乎腰斩。此外，近期港股成交低迷，投资者交投意愿不强，有不少企业即使通过港交所聆讯，却有意放慢上市进程，推迟上市。

    原因主要有几个方面：其一，公司上市估值愈高对上市公司越有利，但近期港股行情低迷，不少公司上市估值随之下调，这点从百威亚太重启上市也可看出。目前虽说赴港上市申请宗数超过200家，处于历史高位，但在市场成交不活跃，估值不高的情况下，一些公司选择推迟上市。

    其二，受中美贸易摩擦影响，全球资金流入香港减少，增加了上市集资的难度。德勤的统计数据显示，上半年所有新股发行中，以5~10倍市盈率(PE)发行的新股数量占比增加70%，而以40倍以上PE发行的新股数量占比则下降了40%。市场资金不够充沛,发行价偏低，会影响拟上市公司的集资需求。

    其三，香港本地局势持续不稳定，让经济雪上加霜，冲击到了股市，这对于正在选择上市地的企业而言，会有一定的负面影响。

    但总体看，赴香港上市并非真的冷了，只是受经济放缓和社会局势等因素影响，从上市申请数量看，香港市场仍然是内地企业赴境外上市的首选之地，这主要有两方面原因。

    第一，作为全球最自由经济体，香港国际金融中心的地位不容置疑，对各方而言，香港依然是连接中国与世界的桥梁，它有着良好的基础设施，自由的贸易和投资制度，完善且透明的法律制度，了解外国贸易规则，全球资金都可以在此自由流通而无需改变交易规则。百威亚太公司就表示，重启赴港上市计划主要是依然看好香港的金融基础、长远前景，香港仍然是亚洲最好的金融中心，也是合适的企业总部所在地。

    第二，内地企业赴美上市的主要看中美国股市上市门槛较低、上市周期较短等，而选择香港市场的原因更加多样化，比如更加宽松的融资环境、熟悉的语言环境、较高的发行效率、有利于开拓国际市场、有利于提高信用评级等，而这些基本因素并未改变。