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2018-07-23 10:33:32来源: [互联网]
上半年信托收益率走高,另一方面在于资产端,在去杠杆的背景下,信托交易对手对资金的需求更为迫切,能够承受的融资成本有所上升。
报告显示,截至6月30日,二季度成立的集合信托产品平均预期收益率为7.56%,较今年一季度增加0.24个百分点。事实上,集合信托产品预期收益率近半年来都呈现了上升趋势。
据统计显示,二季度共有52家信托公司披露了产品预期收益率,其中,有4家信托公司的平均收益率超8.5%,有11家信托公司的平均收益率8%-8.5%,有29家信托公司平均收益率 7%-8%,有8家平均收益率5.9%-7%。按发行市场来看,山西信托发行产品预期平均收益率最高,二季度共发行2款产品,平均预期收益率9.20%,从成立市场来看,中江信托二季度共成立17款产品,平均预期收益率为8.95%,二季度居首。
收益率的升高既反映了中长期资金偏紧的状态,也反映了目前传统信托业务融资缺口较大,市场供求不均衡突出,还有房地产、实体企业信用风险上升,风险溢价升高。在市场竞争中,各信托公司为了确保发行顺利,也有意愿通过提高收益率吸引投资者。
集合信托中,二季度投向金融领域的规模居首,占比达35.05%,较今年一季度提升4.63个百分点。其次是房地产领域产品,规模占比为30.98%,较今年一季度减少3.15个百分点。尽管投向房地产领域的规模环比有所减少,但总体占比依然较高。
现在市场销售仍缓慢,资金端还是偏紧。市场销售较好的是一些收益率较高、信托产品安全有保障的产品,诸如大型房企的融资信托、期限相对较短的现金管理产品。
短期内收益率依旧会保持小幅上升,但从长期看由于缺乏底层高收益资产支撑,高收益率信托态势将不具有可持续性。
展望下半年,整体货币政策边际放松,无风险利率已经明显下降,这种货币政策效果将逐步传导到信托资金端,但是考虑下半年企业信用风险依然较大,投资者避险情绪依然较高,促进维持较高的风险溢价,因此,下半年信托收益率上升态势将逐步放缓,或者维持在现有水平震荡。
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