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2018-04-12 10:30:48来源: [全景网]
4月11日,央行行长易纲在博鳌亚洲论坛宣布了进一步扩大金融业对外开放的具体措施和时间表。
在今年底以前将推出的措施中,包括鼓励在信托、金融租赁、汽车金融、货币经纪、消费金融等银行业金融领域引入外资。这一举措将进一步增强金融行业竞争力,促进行业优化资源配资,也会增强信托所面临的竞争环境。
2007年首家外资入股信托至今已十年,但基于经营战略、投资效益等多方面因素,近年来外资股东退出信托趋势明显。据21世纪经济报道记者不完全梳理,外资持股信托数最高时达11家,目前已降至8家,此外还有4例持股比例减少。
以前引进外资效果并不明显,甚至有一些降低效率,与当时信托业务特征有关。彼时信托以融资类业务为主,外资起到的帮助作用不大。如果信托公司转型以投标品、PE、财富管理为主,就非常有必要引入外资。现在是信托引入外资一个比较好的时期。
另有业内人士认为,未来外资入股信托的积极性还不确定:一是外资更看重进入银行、保险、券商等金融领域;二是信托开放并没有较之前有更实质的政策内容;三是长久未批成立新的信托公司,且监管形势较为严峻,未来发展趋势有待观察。
然而截至2014年底,有外资股东参股的信托公司尚有11家。2015年底,参股信托的外资公司降至9家。如今,具有外资背景的信托公司仅剩8家,且不少出现持股比例缩水。外资在陆续退出。
从此前外资股东参股信托公司的案例看,或多或少存在“水土不服”的情况。国内信托公司最初把境外金融机构作为战略投资者引进时,希望外资股东能够帮助其完善公司治理、提升风险管理水平、增强业务开拓能力等。但由于持股比例限制、对国内市场环境不熟悉等多种因素,外资股东绝大多数扮演的是财务投资者的角色。在行业景气度下滑、公司盈利水平下降的背景下,外资股东选择撤离不难理解。
信托业之前的发展特征是以融资类为主,比如房地产、政府平台融资等,这跟我国当时的情况相匹配,但这些业务外资并不擅长,而且对这类业务的标准、风控措施有不同理解。中方和外方风控差异较大,导致效率不高,互相牵涉,没有起到一加一大于二的效果。
信托行业引入外资并非首创,而是久已有之。昨日易纲再提信托业引进外资,是在中美贸易摩擦愈演愈烈、习近平主席在博鳌论坛发表加大对外开放力度讲话之际推出的金融开放举措之一,意义和重量都大大增加。
目前资管新规即将落地,信托公司面临巨大的转型压力,转型方向已较为明确,即融资类占比下降,资产管理、财富管理业务占比上升,不论是资产管理(投标品、PE股权等),还是财富管理,这恰恰都是外资机构的强项。
易纲谈话中不仅鼓励信托业引进外资,也鼓励包括金融租赁、汽车金融、货币经济、消费金融等金融领域引入外资。可见,此番信托引进外资具有在非银行金融乃至于银行金融领域对外开放中试点或示范的地位。
对于信托业开放来说,外资能够获得控股权或者参与新设立更好,不过现在没有新发牌照,而且控股原有的信托公司是比较困难的,因为如果外资持股不超过50%,可能对他们意义不是很大。而持股20%对于他们来说仅是一个战略投资者,不能参与到公司的经营管理、战略安排、布局等方面,话语权比较少。另外,在业务方面影响也不是很大。虽然之前认为有外资背景的公司会借助外资股东引进一定的管理机制、先进的经验,但毕竟国外的信托业务跟国内的信托业务有一定的区别,所以作用不大。不过在目前信托公司转型的背景下,学习国外的经验或许有一定的帮助,但这也取决于股东之间的协调,最终能落地执行才是关键。
现在不仅是中国信托业引入境外金融机构资本和技术弥补短板的好时机,也是外资金融机构进入中国信托业发挥自身优势的好时机。
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