根据《私募投资基金监督管理暂行办法》第四章第十四条规定:“私募基金管理人、私募基金销售机构不得向合格投资者之外的单位和个人募集资金,不得通过报刊、电台、电视、互联网等公众传播媒体或者讲座、报告会、分析会和布告、传单、手机短信、微信、博客和电子邮件等方式,向不特定对象宣传推介。”
钱景谨遵《私募投资基金监督管理暂行办法》之规定,只向特定的合格投资者宣传推介相关私募投资基金产品。
阁下如有意进行私募投资基金投资且满足《私募投资基金监督管理暂行办法》关于"合规投资者"标准之规定,即具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元,且个人金融类资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元人民币。
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2017-03-06 10:03:53来源: [腾讯财经]
目前,股票信托业务复苏的结构化特征较明显。今年以来,信托的结构化配资业务回暖趋势仍在延续,资金加杠杆进入股市的需求正在增加,引起众多投资者的关注!
从交易结构看,股票信托大体可分为三类:伞形信托、单一账户结构化配资业务、没有杠杆的管理型产品。前两类是场外配资的重要形式。自2015年清理整顿之后,伞形信托业务不可能新增,本轮股票信托业务回暖的“推手”主要是单一账户结构化配资业务。正是因为这一点,虽然目前信托新开股票账户数接近2015年牛市火热时的水平,但涉及的资金量远不及彼时。
除增量资金入市外,通道业务转移也是股票信托业务回暖的一大重要原因。基金子公司曾是开展结构化配资业务的重要渠道,但2016年以来,基金子公司的监管政策收紧,股票类和混合类杠杆比例不得超过1倍,不得直接或间接对优先级份额提供保本保收益的安排。信托公司的监管要求相对宽松,杠杆比例最高可达两倍,信托公司可为优先级资金提供保本保收益的安排。此外,2016年基金子公司实施净资本管理,基金子公司陆续减少甚至停止开展通道业务,通道业务回流资本金相对充足的信托公司。
在配资需求增长的背景下,一些信托公司开始囤积股票账户。一些信托公司担心未来结构化配资业务收紧,预先多开一些股票账户,以防政策变动后限制新开户。2009年6月,相关监管部门叫停信托公司新开证券账户,这一禁令延续至2012年。在此期间,一些信托公司依靠转让提前囤积的股票账户获利不菲。
虽然同为杠杆资金,但近期信托配资的回暖与融资融券余额的萎缩呈背离态势。2016年12月,沪深两市融资余额较11月下降279.02亿元,各周分别下降32.6亿元、134亿元、61.2亿元和64.7亿元。进入1月份,两融余额整体延续了下滑趋势。
两融资金追涨杀跌的特征较明显,而结构化信托配资的客户主要是机构,其对市场走势的判断更长远,对风险的承受能力更强,其动向更具风向标意义。国内某知名信托公司证券业务负责人表示,2014年下半年牛市启动,银行、券商等金融股领涨,而在2013年下半年,大体量资金通过结构化信托进入A股的迹象就已显现,这些资金以金融股为重点配置方向。2015年元旦节后,这些大资金开始减持金融股,A股走势与之高度同步。
2017年增量资金入市可期。海通证券(600837,股吧)(行情600837,买入)首席策略分析师荀玉根认为,乐观情境下,2017年流入股市资金可达3.49万亿元,悲观情境下可达1.47万亿元,中性情境下可达2.48万亿元。
除通道业务回流信托外,近期部分机构资金出现加杠杆趋势,部分信托公司再现囤积股票账户的现象。虽然同为杠杆资金,两融资金追涨杀跌的特征较明显,结构化信托配资业务的动向更具风向标意义。
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