证券类信托回暖 信托配资正持续加速

　　随着监管层对于信托配资杠杆比例的明确，加之近期股市的回暖，证券类信托市场暖意渐浓。吸引不少投资者进入二级市场投资。

　　1月集合类证券投资信托同比增长85.28%，环比增幅超过70%。沉寂了一年多后，信托配资也在加速“重出江湖”，2016年12月份信托新开A股账户达到1234个，接近2015年牛市最疯狂时期的数量。

　　今年以来不少创业板和中小板个股累计涨幅可观。以创业板为例，如果剔除去年12月份以来上市的次新股，成长股今年以来累计涨幅超过40%，有机构认为，部分优质成长股逐渐进入价值区间。

　　去年11月以来，证券类信托产品“咸鱼翻生”，资金募集规模持续增长。数据显示，截至2016年三季度末，证券投资信托规模为2.84万亿元，较二季度末增加1400亿元。其中，债券是证券投资信托流向的最大部门，投资规模为2.03万亿元;仅有0.48万亿元投向股票，较二季度末增加700亿元。今年1月份，集合类证券投资信托的成立规模为119.34亿元，比去年同期增长85.28%，环比增幅超过70%。去年12月、11月，证券类信托产品募集资金环比分别大增145.92%、133.26%。

　　数据显示，信托配资正在加速，2016年12月份信托新开A股账户达到1234个，接近2015年牛市最疯狂时期的数量。而去年10月份、11月份此项数据分别为592个、707个。

　　股票信托大体可分为三类，其一是伞形信托，其二是单一账户结构化配资业务，其三是没有杠杆的管理型产品，其中前两类被认为是场外配资的重要形式。自2015年清理整顿之后，曾经火爆的伞形信托业务已经不可能新增，而本轮股票信托业务回暖主要是单一账户结构化信托产品。

　　与2015年股票信托业务是以伞形信托为主相比，虽然新开户数与当时相当，但涉及资金量则相距甚远。目前股票信托业务升温，主要是以投资起点为千万元以上的单一结构化配资业务为主。这主要是大类资产配置需求、同业通道业务竞争、监管政策变化等方面的原因。

　　值得关注的是，结构化配资业务回暖趋势仍在延续，资金加杠杆进入股市的需求确实在增加。由于结构化信托配资业务的客户全部为机构，其对市场走势的判断、对风险的承受能力更强，在一定意义上更具风向标意义。

　　配资市场是多元化的，从市场整体来说，单一结构化信托产品的继续增长，还需要观察二级市场的融资融券业务情况。