信托机构掘金资本市场 证券化将爆发

　　日前，随着信托管理规模不断增长，行业受重视程度不断提升，多家机构表示对信托业未来前景的看好。优秀信托公司的研究规划和行动方向成为市场焦点。

　　机构和大户陆续入场，信托开户数重回巅峰，这也许只是一个缩影。“现在投资者选产品的思路整体还是比较简单，哪个收益率高选哪个，但机构的角度会不一样。” 不能盲目的追求收益率，也不能只控制风险，是选取安全还是选取高收益?在业内看来，只有把握大方向并均衡配置才可能更有机会。

　　比较一致的是，诸多受访公司和个人不约而同地提到了资本市场的各类业务，在此方面颇有建树的四川信托和民生银行的转型成长受到了较多的关注。

　　2017年有几个明确的趋势值得关注：一是‘资产荒’、资金回报率下行或将成为新常态;二是财富管理需求呈现多元化;三是房地产、基础设施投资等传统信托业务仍具结构性机会;四是资本市场股权投资占比上升，五是家族信托、慈善信托等信托业务需求渐增;六是资产证券化业务有望爆发。”作为转型较早和信托业务连续十强的公司，四川信托对信托主营业务的节奏抓得一直比较紧。

　　对此，四川信托相关负责人表示过去信托战略定位主要深耕于房地产、基础设施等传统业务领域，现在会在此基础上发挥跨界整合优势，积极往资本市场领域业务延伸拓展。

　　这需要我们打破原有的信托业务生态体系，充分整合跨领域、跨部门优势进行业务创新，国家提出的建设多层次资本市场举措正在为信托公司提供方向，无论是一级市场还是一级半市场以及二级市场，甚至整个资本市场并购重组，都会给行业提供发展契机。

　　据悉，随着多层次资本市场的逐步完善，股权直接融资比例进一步提高，部分公司在去年的定增中尝到甜头后，开展真实股权投资业务也成为信托公司转型的主要方向。

　　而实际上，通过下设子公司，信托公司在几年前已经开展形式包括PE、定增、资本市场并购重组、产业基金等业务。对此，在当下资产轮动的大背景下比较看好权益类的产品，包括资本市场和股权投资。

　　“央行对于货币政策已经采取了相对偏中性谨慎的态度，从临时的提升回购利率可以看出，今年防范金融风险和资产泡沫将会成为市场的主旋律，在此指导理念下，利率大幅下行的空间有限，所以在债券市场，特别是利率债将会面临调整的压力。加上固定收益产品的收益率日渐走低，特别是在“资产荒”的背景下，该趋势短期难以逆转。投资者在配置压力下，资金从固定收益轮动至股票、权益市场将会带来结构性机会。”

　　而根据近期中国证券登记结算有限公司公布的统计公报，截至2月3日，A股持仓投资者数量跌破5000万人，近半数股民选择空仓观望;同时个人持仓者市值中枢下移，1万元以下账户的占比增加，与之相反，机构在亿元以上持仓账户显著提升，占比上涨0.27%。

　　对于相对保守的投资者，如果已经配置了很多固定收益产品的投资者，在收益率下行的环境下，可以考虑一些固收的替代，如结构性产品或者是一些稳健的对冲策略来增强收益。对于进取的投资者，今年还是相对看好一二级权益市场，建议多留意相应的机会。