证监会多举措 引大量中长期资金入市

    近日，证监会党委书记、主席易会满主持召开党委(扩大)会议，传达学习中央经济工作会议精神。会议提出，在融资端加强改革的同时，在投资端采取更多措施。大力发展权益类基金。推动完善中长期资金入市的制度安排。

    新时代证券首席经济学家潘向东在接受《证券日报》记者采访时表示，据测算，今年中长期资金通过五方面持续入市：首先，海外中长期资金通过MSCI和富时罗素等流入A股超3000亿元;其次，海外中长期资金通过深港通和沪港通流入A股超1253亿元;第三，保险资金入市，增量资金达千亿元;第四，社保基金进入A股市场规模超百亿元;第五，信托公司等增量资金进入A股市场，规模在40亿元左右。

    “2019年A股市场中长期资金合计流入超过5000亿元，预计2020年A股中长期资金依然持续流入，支撑市场慢牛行情。”潘向东表示。

    博时基金首席宏观策略分析师魏凤春对《证券日报》记者表示，中长期资金入市的根本理由是分享经济和产业成长的红利。“预计明年，随着外部环境稳定，以及中国的稳增长和改革开放举措，市场的风险溢价以及风险偏好将会提升，产业定位也比较清晰，这种背景下，长期资金入市的资金量，可能会超预期增长。”

    实际上，今年以来，证监会已经出台多项举措，鼓励中长期资金入市，并营造中长期资金“愿意来、留得住”的市场环境。

    今年6月份，沪伦通正式启动。7月份，易会满主持召开证券基金经营机构座谈会，着力推动权益类基金的发展。9月份的“深改12条”中，第六项任务就是推动更多中长期资金入市。10月21日，易会满主持召开社保基金和部分保险机构负责人座谈会时提出，希望社保基金、保险机构继续发挥专业优势，坚持长期投资、价值投资理念，坚定信心，积极行动，为促进资本市场高质量发展贡献力量。

    魏凤春表示，让长期资金真正进入资本市场，还要继续从制度和技术两方面入手。从制度上来看，股市应该遵循自己的规律，要继续夯实信息公开透明机制、奖惩机制以及退市机制，打击弄虚作假行为。从技术上来看，可以鼓励基金公司等形成积极股东主义，参与一些公司治理，这在国外属于比较成熟的技术手段。另外，可以大力发展MOM产品和FOF产品等风险收益相匹配的产品，通过资产配置的视角，提供绝对收益的产品。“长期资金投资的是风险收益相匹配的产品，而不是赌博似的靠单边收益产品。”

    潘向东认为，推动中长线资金入市，还可以在以下几方面继续完善：首先，改善投资者结构，引导价值投资，发挥资本市场“稳定器”作用。其次，完善资本市场生态，提高上市公司质量，重点支持有市场、有前景、有技术优势的高新技术产业，推动经济转型。第三，持续完善资本市场进入和退出机制。第四，打破社保、养老资金入市的制度障碍。五是继续扩大金融对外开放，提高海外中长期资金进入比例。