根据《私募投资基金监督管理暂行办法》第四章第十四条规定:“私募基金管理人、私募基金销售机构不得向合格投资者之外的单位和个人募集资金,不得通过报刊、电台、电视、互联网等公众传播媒体或者讲座、报告会、分析会和布告、传单、手机短信、微信、博客和电子邮件等方式,向不特定对象宣传推介。”
钱景谨遵《私募投资基金监督管理暂行办法》之规定,只向特定的合格投资者宣传推介相关私募投资基金产品。
阁下如有意进行私募投资基金投资且满足《私募投资基金监督管理暂行办法》关于"合规投资者"标准之规定,即具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元,且个人金融类资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元人民币。
本网站产品主要为私募产品,仅向合资投资者进行推介,确认成为合作投资者。
我已阅读并接受此认定书
2019-11-07 09:44:19来源: [中国证券报]
受监管政策收紧影响,相关数据显示,第三季度投向房地产类的信托业务发行和成立规模均环比出现锐减。云南信托研究部近期发布的研报指出,从发行规模看,今年第三季度投向房地产领域的信托产品发行规模为2079.70亿元,环比下降827.35亿元,降幅28.46%。
规模锐减
云南信托称,2019年第三季度,信托业发行的集合信托计划规模达5971.71亿元,发行规模环比下降742.35亿元,降幅11.06%。其中,第三季度环比下降规模最大的为投向房地产类的信托业务。从发行规模看,今年第三季度投向房地产领域的信托产品发行规模为2079.70亿元,环比下降827.35亿元,降幅28.46%。
数据显示,2019年第三季度,信托业成立集合信托计划规模达4600.081亿元,环比下降501.13亿元,降幅9.82%。其中成立规模降幅最大的为投向房地产类的信托业务。不过整体来看,尽管规模环比锐减,但房地产信托产品仍然是其中占比最高的品种,占比为35%,较二季度下降8个百分点。
云南信托指出,受“64号文”影响,信托公司2019年下半年通道业务开展受限,监管部门对通道业务实行限额管理,要求不得新增;受“64号文”及《关于加强信托公司房地产信托业务监管有关问题的通知》影响,房地产信托业务遭遇强监管。前融等传统模式开展的房地产信托业务受限。
用益信托统计数据也显示了这一趋势,7月至10月,我国房地产集合信托发行仅为2592.5亿元,同比下降21.2%。按月来看,7月至10月,我国68家信托公司分别发行544只、421只、424只和270只产品,融资规模持续下降,分别为798.92亿元、708.39亿元、646.96亿元和438.17亿元。
转向头部房企
业内人士指出,房地产开发过程是一个资金密集需求期,地产商在拿地阶段到预售前资金压力最大。按照现行规定,地产商在获得“四证”(四证指国有土地使用证、建设用地规划许可证、建筑工程规划许可证、建筑工程施工许可证)前无法从银行中获得开发贷。因此,从以往的实践来看,信托融资在拿地阶段和开工建设阶段都有运用,但主要在拿地阶段使用。
东方证券认为,历经多年发展,房地产信托融资规模持续扩大,房地产信托融资主要集中在拿地和前期开发阶段,是房企拿地的重要资金来源。信托融资产品多样、运作灵活,且主要应用于拿地阶段,直接作用于土地市场。因此,银保监会“23号文”对于信托的几种产品进行了点名监管,阻断信托公司为房企提供拿地资金。
一位中型信托公司的人士对记者表示,信托资金目前大约占了房企资金来源的30%左右,整体来看,不是主要的融资方式,但是由于信托业务整体比较灵活,仍是部分大中型房企融资的一个重要渠道。
东方证券认为,本次信托融资主要影响的是中型房企。万科、保利等头部开发商对于信托资金的使用度很低,信托融资收紧对于它们影响很小。中型开发商由于仍有较强的规模扩张诉求,获取土地的动力更为强烈,而信贷资源又相对有限,因此对于信托融资的使用度比较高。因此,本轮监管收紧,受影响最大的应该为中型开发商。百强以外的小型房企原本就难以获得信托融资资源,本轮收紧对其冲击也较小。综合来看,本轮收紧形成了两头松、中间紧的态势。在融资收紧之后,中型房企在资金压力增大的情况下,会选择将部分资产出售给头部公司,导致行业集中度提升再度加速。
阅读下一篇