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2019-06-04 14:24:38来源: [证券时报网]
发债不利,资金链吃紧,偿债压力巨大......昔日的“园林第一股”在2018年步履艰辛。
昨日早间,东方园林发布一则关于媒体报道说明公告称,公司自2018年10月以来,一直在筹划引入国资战略投资者计划,目前正在与部分战略投资者接洽、商讨中,截至目前尚未签署正式协议。
半年前,东方园林引入北京市朝阳区国有资本经营管理中心旗下运营平台北作为战略股东,持有公司5%的股份。彼时东方园林称,后续还将继续引入战略投资者。
值得注意的是,最近的两个交易日东方园林累计涨幅达到17.39%。在此之前,公司股价从去年9月开始下跌,一度几乎腰斩。
陷入资金危机
东方园林自2018年发债遇冷后,资金链吃紧的问题逐渐暴露。
财务数据显示,2018年公司实现营业总收入132.93亿元,同比下降12.69%,实现归属股东净利润15.96亿元,同比下降26.72%,2018年经营活动产生的现金流量净额为5092.92万元,同比下降98.26%。公司在年报中解释,业绩下滑的主要原因是在“去杠杆”、“紧信用”的金融环境下,2018年公司所处行业融资环境趋紧。
融资难导致现金吃紧,今年4月,东方园林因大面积欠薪再一次将公司推向舆论风口。
东方园林此前公告数据显示,截至5月10日,东方园林还剩约4000名员工(含离职人员)的平均约3个月薪酬及补偿待发放,共计约2.39亿元。
在5月10日对深交所年报问询函的回复中,东方园林称,公司目前正集中精力通过加大回款力度的方式筹措资金,力争在5月底前解决拖欠工资问题。
5月20日,公司在回复投资者提问时也表示,公司目前生产经营正常,已加快项目回款回笼资金,正按级别自下而上补发员工工资和离职员工补偿金,预计将在5月份解决全部欠薪问题。
由于资金承压,东方园林在银行间市场发行的、两只规模合计20亿元的超短融,于4月底触发了投资者保护条款。触发的原因在于,东方园林将本应汇入债券偿债保障金专户的回款,直接用于了应收账款对应工程的对下付款。
对于上述情况,东方园林在公告中解释称,2018年下半年以来,公司面临融资环境紧张,债务结构不尽合理和债务集中到期的诸多困难。虽然在2018年11月和2019年1月成功发行了两期超短期融资券,但在应对对下支付工程劳务费及原材料采购方面仍存在较大资金压力,为维持在施工程项目的正常运作,公司无暇将收到的应收款汇入到保障金账户便立即用于对下支付。
年报公布后,东方园林因现金流不佳被审计机构提示可持续经营风险,监管部门也马上下发关注函指出“存在可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性”。
东方园林2019年一季报显示,净利润亏损2.69亿元,去年同期1000万元,同比下降2790%。
根据界面新闻的最新报道,东方园林目前仍未解决欠薪问题,部分离职、在职员工仍存在被欠薪数月的情况。
多渠道缓解资金困局
东方园林自身也在不断通过处置资产、降低PPP项目中标节奏、拓展融资渠道等方式自救。
公开信息显示,东方园林先后出售了在江苏、福建等地的部分资产,并先后退出了在贵州、湖北等的部分PPP项目。
融资方面,2018年10月,与华夏银行签订银企合作协议获24亿元意向性融资服务,同年11月又发行了10亿超短融债券。
2018年11月,东方园林与农银投资签订债转股合约,到账资金10亿元,后续有望再获20亿元。
2019年以来,东方园林已先后发行了两期公司债券,并正在筹划进行更多的融资,其中包括了发行境外债券和规模40亿元的优先股。
目前,40亿元的优先股正在证监会审核阶段。2-3年期的私募债、应收账款ABS、债权融资计划等正在准备材料过程中,2年期的首期信托融资5亿元已经到位。
纵观PPP行业,2017年底至2018年大家集体经历了融资难、现金紧。资金压力使得部分发展中的PPP企业不得不寻求国资驰援。Wind资料显示,去年以来,国资频繁现身PPP企业。
经梳理,规模排名靠前的PPP民营企业中,已有多家公告引入国资战投。其中,东方园林引入北京朝阳区国资旗下基金、碧水源引入川投集团、铁汉生态引入深圳市国资委、蒙草生态引入当地国资内蒙古金融资产管理有限公司、启迪桑德引入雄安集团。
“目前的情况来看,引入国资战投,再往后很有可能被国资控股,变身为‘纾困型国企’,这样的路径是PPP企业在融资环境比较紧张的情况下一个好的出路。”一位市场人士向e公司记者表示。
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