信托新规呼之欲出 三大看点值得期待

  近日，有消息称“信托新规”呼之欲出，将在近期对外征求意见。信托产品从募集形式、产品结构将发生改变。引起业内人士和投资者关注的是：拟推出一万元起投门槛的信托产品。信托按照募集形式不同将分为公募、私募等。

  2月28日，据21世纪经济报道消息，监管机构表示，通过互联网机构将客户直接引流至资金信托违规，应清理叫停。信托产品同样属于资管产品，资管新规中也有相应规定，未经允许任何非持牌机构不能通过各种途径销售资管。部分信托机构仍然存在借助第三方互联网机构进行宣传、引流、销售。这个禁令也能够表明，规范信托销售渠道，严禁无资质的互联网“代销”引流、宣传为“信托新规”的颁布扫清了障碍。

  由此，“信托板块”在前几天股市中的表现也尤为抢眼。那么，“信托新规”又会给整个信托行业和投资者带来怎样的改变，它的意义又是什么?来简要的分析一下。

  资管新规再落地

  “信托新规”的制定，是按照资管新规的大方针来具体实施。换句话说，“信托新规”是资管新规关于信托板块的延续，也是落实资管新规。

  自资管新规颁布实施以来，银行、证券都纷纷出台相应的配套政策来落实资管新规。信托也在资管产品的行里之中，对于投资市场来讲，信托一直是一款“大众产品”，应按照资管新规的要求出台相应的政策予以落地。信托的产品形态，对外募集以及投资者门槛都应该符合资管新规的要求。从投资市场来讲，“信托新规”是规范产品形式，对于保护投资者有着重要的意义。

  信托投资标的得以规范

  从信托产品的投资标的来讲。之前的信托产品被人们称作“万金油”，意思就是什么都能干，什么都行。用一句通俗的话讲，就是无所不能，“全能投资”。信托产品能干银行、证券、保险不能干又都能干的事儿。

  正是因为有“万金油”的特性，不管是在投资市场和是后端的融资市场，给整个信托行业带来一定的“乱象”。在之前2015年的“股灾”中，很多配资公司借助信托产品进行融资，信托公司甚至成了配资资金的主要来源之一，也有的信托公司成为向股票配资融资工具或通道。随着资本市场的风险不断加剧，配资行业被监管，不仅仅让股票市场损失惨重，也给信托投资者带来了一定的损失，加深了信托行业的风险。

  对此，监管机构在近几年也对信托行业展开了集中整治，监管机构派出整治小组入驻信托公司。对于信托来讲，发行的产品信息披露不透明，暗箱操作，甚至沦为了影子银行。从监管的角度来讲，规范信托产品投资标的，也是在逐步规范“非标产品”。“非标产品”一直以来都是“法外之地”，给整个金融行业带来了一定的风险。

  那么，“信托新规”的出台从投资前端让整个信托产品变得“阳光化”，信息披露和投资者界定更加清晰透明。从后端来讲，严格规范信托产品的投资标的，哪些能投，哪些不能投，投资标的是什么?比例是多少?形成的产品形态适合哪些投资者将会一一列明。这对于信托行业来讲是一个利好消息，充分化解信托行业的金融风险，标志着信托行业整治更加深化，规范整个行业发展。

  值得一提的是，监管部门在近期颁布一系列举措，让金融机构服务于实体经济。信托作为融资工具，应该在未来起到积极作用。最大的看点就在于，“信托新规”的出台，如何引导信托服务于实体经济，如何服务于小微企业发展。

  理财市场加剧竞争

  信托产品分为公募化、私募化。降低信托产品的购买门槛，对于整个理财市场而言竞争更加激烈。

  现阶段，银行理财新规出台后，有很多观点认为银行理财将会取代信托产品的地位。银行理财变成了“万金油”，“全能投资”。“信托新规”的出台，让整个理财市场竞争变得更加公平，也更加激烈。

  从颁布的政策中不难看出，公募类产品，银行、证券、基金以及未来的信托都可以发行销售。私募类产品，银行、基金公司、私募基金可以发行销售。这就表明，未来理财市场的产品重合度高，给投资者的选择不断增多，各家的竞争更为激烈。

  值得一提的是，银行理财门槛也在降低，未来信托产品、银行理财在同一门槛下，投资者会选择谁?

  对于投资者来讲，无非看中理财产品的收益以及投资标的，这就迫使金融机构严把风控关，做好信息披露，让投资者看清楚、看明白、风险小才能获得投资者的青睐。到了考验金融机构真本事的时候了。

  总结一下，“信托新规”的呼之欲出，利好于信托行业，是对资管新规的重要补充落地，也是给规范信托行业指明了道路。未来“信托新规”不仅仅是降低了投资者门槛，也带来了理财市场行业的竞争。最为重要的是，如何利用好“信托工具”服务于小微企业和实体经济，将是未来最大的看点。