房地产信托受关注 规模有望继续扩大

　　房地产信托近期重新受到关注，因房地产调控政策已经严格限制债券融资、私募基金融资等渠道，有利于房企融资需求回归信托领域。

　　从资金投资领域来看，基础产业、工商企业、其他领域、金融和房地产信托3月成立规模分别为171亿元、122亿元、416亿元、412亿元和105亿元，同比分别上升428%、111%、61%、56%和49%。

　　基础产业信托是3月份亮点，融资规模环比大涨4倍。兴业银行首席经济学家鲁政委表示，2011年以来，基建投资在3月份有季节性加快的规律。基础产业信托复苏时点与此契合。

　　而之前连续数月，基础产业信托呈现萎靡，一方面是部分政信项目转向PPP模式;另一方面显示出之前是季节性萎缩。随着批量基建投资项目加快落地，基础产业信托规模有望进一步扩大。

　　随着地方融资平台公司政府融资职能的剥离，政信合作模式正在逐渐市场化。地方政府的作用从债务人逐渐转变为监督人，相应信托产品从短期限、固定收益类逐渐发展为长期限、浮动收益类，政信合作业务将实现从政府信用转向企业信用。

　　目前看来，信托公司对于房地产信托并没有因房企融资需求回流而过于乐观，相反，随着房地产市场不确定性的增加而更加谨慎，在业务区域、增信措施、客户资质等方面有更高要求。预计2017年全年新增房地产信托业务会有好行情。