信托公司债转股 行业观望情绪较浓！

　　前段时间，信托公司对于债转股的发展非常重视，甚至不少信托公司还积极参与其中，更是给不少人带来了新的体验。目前看来，信托公司参与债转股其实具有非常明显的价值，一起来看看吧!

　　目前，信托公司开始整合资源。信托行业内对银行债转股业务观望情绪较浓，有意愿参与的往往是银行系信托。

　　据了解，在去年10月10日，国务院出台《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》以及《关于市场化银行债权转股权的指导意见》后，建信信托率先介入，先后参与武钢集团和云南锡业两个债转股项目。陕国投、长安信托等也在积极研究。其中，陕国投于去年5月斥资3亿元，获得陕西金融资产管理股份有限公司5.63%的股权。

　　邓智毅的银行债转股转给“隔壁兄弟公司”一说，正是建信信托的参与模式。在云南锡业和武钢集团的债转股方案中，运作模式都是通过设立基金承接债转股的股权。

　　武钢集团的债转股方案中，武钢集团与建信信托共同设立了武汉武钢转型发展基金合伙企业(有限合伙)。从基金层面看，建信信托和武钢集团的出资比例为5:1，建信信托出资100亿元(由建行募集)，武钢集团出资20亿元。由该合伙企业承接债转股的股权，该有限合伙基金的管理人为建行旗下建银国际以及建信资本。

　　信托公司可以以丰补歉，就算实施债转股不赚钱，还可以整合资源，垃圾放对地方就是财富。信托公司利用已有的链条，帮助企业起死回生，也是在优化全社会资源配置。

　　对此建议，北方一家信托公司高管坦言，资本逐利的天性亘古不变，信托公司不是慈善机构，不赚钱为什么还要参与?

　　业内人士普遍反映，即便有盈利机会，最终盈利情况也存在较大不确定性。在选择企业、债转股到最终退出的全过程中，存在许多配套制度不完善的问题。

　　根据披露报告，建行关于武钢集团债转股的股权，将主要通过二级市场退出、企业回购，或者通过新三板、区域股权交易上市等方式退出。

　　然而，当前信托公司作为股东进行上市还存有阻碍，最终能否成功退出是业内一大担忧。南方一家信托公司董秘表示：“债转股涉及的方方面面关系复杂，今后如何退出不确定性很大，往往是穷尽一切办法后的无奈之举。”

　　此外，也有业内人士分析，信托公司资金偏短期，而债转股要想盈利通常要经历一个经济周期，存在资金时间错配的问题。

　　当前，有意愿参与的往往是银行系信托，本着为集团处理不良资产出表的初衷，会开展此类业务赚个通道费。此外，也有业内人士认为，从人才队伍、风险识别、定价和管理能力来看，信托公司也难以短时间内完全从做“债”转向投“股”。

　　现在信托公司正处于转型的关键时期，积极参与到债转股的布局中，对于自身潜力的发展也很有帮助，确实值得业内众多的信托公司进行尝试。