建立房地产信托基金法 遭火热追捧！

　　日前，我国商业地产库存巨大，需要通过发行房地产投资信托基金(REITs)等一系列手段来解决库存，并促进我国商业地产转型，推进我国房地产供给侧的改革。

　　在政策建议上，张招兴代表主要就《房地产投资信托基金法》的制定提出建议，认为可参考国外各有关立法例，对REITs载体的法律地位、设立条件、物业估值、投资要求、分红比例、各方主体权责、信息披露、税收优惠以及监管协调等内容作出统一规定。而王填代表则更关注房地产投资信托基金中的税收问题，提出推动房地产投资信托基金双重课税问题的解决以及税收立法的早日出台，并建议对房地产投资信托基金中为实现破产隔离而设立的SPV方免除部分税收，对募集方和投资方实施税收优惠政策。

　　目前，《房地产投资信托基金法》尚未真正出台。但在2016年，REITs相关政策仍在推进过程中。2016年6月3日，国务院办公厅发布《关于加快培育和发展住房租赁市场的若干意见》，鼓励金融机构向住房租赁企业提供金融支持，支持符合条件的住房租赁企业发行债券、不动产证券化产品，稳步推进房地产投资信托基金(REITs)试点。

　　而中国基金业协会也将推动REITs模式纳入2017年协会中心任务之一。2017年2月14日，基金业协会党委会议表示，2017年协会将致力提升金融服务实体经济效率，将研究推动“公募基金+资产证券化”的房地产投资信托基金(REITs)模式，实现长期资本与公共治理形成的各类公共设施作为基础的长期资产对接，真正提升金融服务实体经济的效率，推动结构性改革深入发展。

　　并且，中基协对于REITs相关税收政策的问题也给予充分关注。2017年2月23日，中国证券投资基金业协会党委书记、会长洪磊在“陆家嘴资产证券化论坛”上发表讲话表示，REITs的成功运作依赖于清晰明确、避免双重征税的税收制度。《基金法》中已经明确了基金产品税收中性原则，REITs产品比照基金征税，也就能避免双重征税。

　　2016年6月14日，中航信托成功发行首支由信托公司作为原始权益人的类REITs资产证券化产品“中航红星爱琴海商业物业信托受益权资产支持专项计划”，产品总规模14亿元。在该产品中，中航信托通过实际控制信托受益权的底层资产商业物业，并代表信托计划作为原始权益人，发起设立该资产证券化产品，兼具原始权益人与受托人双重身份。并且，在项目运作过程中，中航信托主导中介选取、产品设计、项目协调等主要金融服务，展示出信托公司在资产证券化框架内的核心地位和作用。

　　2017年2月，国内银行间市场公募REITs产品正式开闸。“兴业皖新阅嘉一期房地产投资信托基金”在银行间市场成功发行，成为央行批准REITs试点的首单公募产品，被称为“银行间市场首单公募REITs”。由于信托制度本身能够实现良好的破产隔离效果，兴业信托发行“兴业皖新REITs”具有先天的制度优势。业界人士表示，作为央行特批试点项目，兴业皖新REITs的批准可看作是行业的风向标，很可能意味着央行将力推公募类REITs产品。

　　随着政策的稳步推进和投资者的火热追捧，目前市场上已经出现了数起具备REITs特征的不动产资产证券化的案例。2017年，公募REITs有了新发展。